瑞达期货：沪镍下探回升 菲矿管制放松

内外走势：周四LME镍震荡微跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12245美元/吨，日跌0.04%。沪镍主力2007合约下探回升，日内最高101570元/吨，最低100210元/吨，收盘价101170元/吨，较上一交易日收盘价涨0.03%；成交量56.01万手，日减16万手；持仓86828手，日减1701手。基差-170元/吨；沪镍2006-2007月价差-180元/吨。

市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔断然拒绝负利率，并呼吁采取更多财政举措以挽救经济。（2）菲律宾政府称，随着新冠疫情相关封锁措施的放松，该国矿商获准全力运营，但必须严格执行安全条款。该国将于5月16日放松国内多数地区疫情相关的管控举措。

现货分析：5月14日SMM现货1#电解镍报价100350-101650元/吨，均价101000元/吨，日涨400元/吨。SMM报道，由于临近交割，俄镍持货商今日纷纷挺价，不可交的俄镍也报在平水附近，俄镍仓单与可交割俄镍现货报对2006合约升50-100元/吨，成交情况不及昨日。

仓单库存：周四沪镍仓单合计26761吨，日增163吨；5月13日，LME镍库存为233310吨，持平昨日。

主力持仓：沪镍主力2007合约前20名多头持仓50485手，日减817手，空头持仓59289手，日减1605手，净空持仓8804手，日减788手，多空均减，净空减少。

行情研判：5月14日沪镍主力2007下探回升。国内镍矿库存持续消化状态，原料偏紧状况对冶炼生产造成影响；加之下游不锈钢产量回升，并且疫情担忧导致原料采购意愿增加，国内镍库存延续去化，对镍价形成支撑。不过菲律宾镍矿供应预计逐渐恢复，加之近期镍铁价格回升，镍铁厂复产意愿增加；并且印尼对中国的供应量攀升，镍价上行动能减弱。现货方面，由于临近交割，俄镍持货商今日纷纷挺价，不可交的俄镍也报在平水附近，成交情况不及昨日。技术上，沪镍主力2007合约缩量减仓，走长下影线，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2007合约可在100000-102500元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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