瑞达期货：沪锡承压下行 预计震荡调整

内外走势：周四LME锡震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦锡报15130美元/吨，日涨0.33%。沪锡主力2007合约承压下行，日内最高130560元/吨，最低129150元/吨，收盘价129600元/吨，较上一交易日收盘价跌0.50%；成交量39972手，日减3106手；持仓31355手，日减141手。基差5400元/吨；沪锡2006-2007月价差2160元/吨。

市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔断然拒绝负利率，并呼吁采取更多财政举措以挽救经济。（2）吉隆坡5月14日消息，马来西亚现货锡价格周四收于每吨14950美元，较周三下跌150美元。成交量共计20吨，前一交易日为18吨。

现货分析：5月14日SMM现货1#锡报价134000-136000元/吨，均价135000元/吨，持平昨日。SMM报道，上午部分下游企业有所收货，但多数仍以刚需采购为主。沪锡现货市场成交氛围小幅回暖。

仓单库存：周四沪锡仓单合计3248吨，日增38吨；5月13日，LME锡库存为4725吨，日增15吨。

 主力持仓：沪锡主力2007合约前20名多头持仓28387手，日减250手，空头持仓28382手，日减405手，净多持仓5手，日增155手，多空均减，净多增加。

行情研判：5月14日沪锡主力2007承压下行。国内锡矿供应偏紧持续，精炼锡产量仍有缩减预期，并且印尼4月精炼锡出口量下降，国内的精炼锡供应下滑，沪伦锡库存均持续下降，对锡价形成支撑。不过下游需求依然表现疲软，加之全球疫情出现二次爆发的担忧升温；并且缅甸锡矿生产逐渐恢复，后续对中国的锡矿供应有望增加，限制锡价上行动能。现货方面，上午部分下游企业有所收货，但多数仍以刚需采购为主。技术上，沪锡主力2007合约主流空头增仓较大，关注20日均线支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪锡2007合约可在129000-131000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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