瑞达期货：沪锡高位回调 预计震荡偏强

内外走势：周二LME锡小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦锡报15170美元/吨，日跌0.69%。沪锡主力2007合约高位回调，日内最高131580元/吨，最低129660元/吨，收盘价130290元/吨，较上一交易日收盘价跌0.64%；成交量37296手，日减8500手；持仓31048手，日减580手。基差5210元/吨；沪锡2006-2007月价差1860元/吨。

市场焦点：（1）德国、韩国新增感染病例增加，市场担忧经济过快重启将导致新一波疫情。

现货分析：5月12日SMM现货1#锡报价134500-136500元/吨，均价135500元/吨，持平昨日。SMM报道，上午沪期锡盘面总体高位维稳重心小幅下移，下游企业买兴维持较弱状态多数仅刚需采购，贸易商方面受成交影响部分调价出货。

仓单库存：周二沪锡仓单合计3351吨，日增34吨；5月11日，LME锡库存为4745吨，日减90吨，连降13日。

 主力持仓：沪锡主力2007合约前20名多头持仓27902手，日减288手，空头持仓28346手，日减592手，净空持仓444手，日减304手，多空均减，净空减少。

行情研判：5月12日沪锡主力2007高位回调。国内锡矿供应偏紧持续，精炼锡产量仍有缩减预期，并且印尼4月精炼锡出口量下降，国内的精炼锡供应下滑，加之全球经济重启预期增强，需求有望逐步得到好转，当前国内外锡库存均呈现下降趋势，锡价上行动能增强。不过缅甸锡矿生产逐渐恢复，后续对中国的锡矿供应有望增加，限制锡价上行动能。现货方面，下游企业买兴维持较弱状态多数仅刚需采购，贸易商方面受成交影响部分调价出货。技术上，沪锡主力2007合约主流多头增仓较大，关注20日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2007合约可在129500元/吨附近做多，止损位128000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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