瑞达期货：沪铜低开回升 计划重启经济

内外走势：周一LME铜延续回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5216美元/吨，日涨0.77%。沪铜主力2006合约低开回升，日内最高42780元/吨，最低42310元/吨，收盘价42720元/吨，较上一交易日收盘价跌0.51%；成交量60410手，日减1443手；持仓11.17万手，日减665手。基差105元/吨；沪铜2006-2007月价差150元/吨。

市场焦点：（1）美国一些州和全球多个国家可能重新开放市场。美国4月服务业PMI指数从3月的52.5降至41.8，但高于市场预估的36.8。（2）嘉能可位于赞比亚的Mopani铜矿暂时恢复运营，为期90天。（3）秘鲁振幅计划在5月逐步放宽对包括采矿业的限制。

现货分析：5月6日SMM现货1#电解铜报价42750-42900元/吨，均价42825元/吨，日跌195元/吨。SMM报道，节后归来，广东电解铜库存小幅增加，符合市场预期；在电解铜价格下跌的刺激下，今日持货商普遍挺价出货，但接货者并不多，一方面是终端下游仍在消化库存，另一方面是，贸易商对高升水持谨慎态度，不愿多接货。

仓单库存：周一沪铜仓单合计80860吨，日减5951吨，连降32日；5月5日，LME铜库存为245350吨，日减6075吨，连降10日。截止4月30日当周，上期所沪铜库存报230956吨，周减28081吨，连降7周。

 主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓74291手，日减21手，空头持仓81742手，日减891手，净空持仓7451手，日减870手，多空均减，净空减少。

行情研判：5月6日沪铜2006低开回升。全球疫情形势有所好转，多个国家放松了防疫措施，对于重启经济的乐观情绪得到释放；并且上游铜矿TC价格跌至低位，导致冶炼成本上升，而南美铜矿生产预计逐渐恢复，不过短期内铜矿供应偏紧仍将持续；加之下游需求得到好转，加工企业开工不断修复，国内沪铜库存持续去化。不过海外受疫情影响，出口订单下滑，对铜价反弹造成部分限制。现货方面，今日持货商普遍挺价出货，但接货者并不多，终端下游仍在消化库存，贸易商对高升水持谨慎态度，不愿多接货。技术上，沪铜主力2006合约主流空头减仓较大，关注20日均线支撑。操作上，建议沪铜2006合约可在42300元/吨附近轻仓做多，止损位42100元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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