瑞达期货：沪镍下探回升 镍矿库存续降

内外走势：周一LME镍大幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12240美元/吨，日涨1.75%。沪镍主力2007合约下探回升，日内最高101660元/吨，最低97800元/吨，收盘价101350元/吨，较上一交易日收盘价涨1.40%；成交量35.7万手，日增13.0万手；持仓79814手，日增20980手。基差-2350元/吨；沪镍2006-2007月价差-160元/吨。

市场焦点：（1）美国一些州和全球多个国家可能重新开放市场。美国4月服务业PMI指数从3月的52.5降至41.8，但高于市场预估的36.8。（2）5月1日，据印尼当地媒体报道，位于印尼Halmahera的青山Weda Bay园区发生了工人聚集性活动事件。（3）截至5月1日国内镍矿港口库存868.48万吨，较上周下降34.68万吨，连降13周。（4）截至4月30日，无锡佛山两地300系库存41.66万吨，周减0.81万吨，连降8周。

现货分析：5月6日SMM现货1#电解镍报价98100-99900元/吨，均价99000元/吨，日跌2550元/吨。SMM报道，俄镍总体成交尚可，但早市开盘后市场对升贴水产生分歧，大部分持货商仍按节前价格报价，有少量不可交割俄镍可贴水拿货，盘初达成一定成交，但随着第二交易时段，镍价回升，交投转弱。

仓单库存：周一沪镍仓单合计26766吨，日减84吨；5月5日，LME镍库存为233304吨，日增2670。截止4月30日当周，上期所沪镍库存报27421吨，周减40吨，连降12周。

主力持仓：沪镍主力2007合约前20名多头持仓45764手，日增9197手，空头持仓54094手，日增8951手，净空持仓8330手，日减246手，多空均增，净空减少。

行情研判：5月6日沪镍主力2007下探回升。中国镍矿进口同比大幅下降，国内镍矿港口库存持续消化，原料供应紧张对冶炼生产的影响不断增加，加之下游不锈钢需求好转，国内沪镍库存延续下降，对镍价存在较强支撑。不过菲律宾近期管制政策有所放松，后续镍矿出口可能逐渐恢复，加之印尼镍铁进口量大幅增加，限制镍价上行动能。现货方面，大部分持货商仍按节前价格报价，有少量不可交割俄镍可贴水拿货，但随着第二交易时段，镍价回升，交投转弱。技术上，沪镍主力2007合约主流空头增仓更大，不过日线KDJ金叉迹象。操作上，建议沪镍2007合约可在100000元/吨逢回调做多，止损位98500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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