瑞达期货：沪镍下挫震荡 需求悲观预期

内外走势：周四LME镍震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12165美元/吨，日涨1.88%。沪镍主力2006合约高开震荡，日内最高99670元/吨，最低98150元/吨，收盘价99500元/吨，较上一交易日收盘价涨1.48%；成交量17.96万手，日减67486手；持仓83940手，日减5430手。基差扩大至250元/吨；沪镍2006-2007月价差缩小至-150元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普发推提升中东紧张局势，美油在一波跌势中出现反弹。（2）WBMS月报显示，2020年1-2月，全球镍市供应过剩2.01万吨，2019年全年为短缺1.79万吨。（3）印尼5月14日起将调低镍矿交易的底价，并将允许交易的最低价格比该底价低3%。

现货分析：4月23日SMM现货1#电解镍报价98850-100650元/吨，均价99750元/吨，日涨1500元/吨。SMM报道，金川镍对沪镍2006合约报升1300-1400元/吨，价格反弹后，金川升水依然走高，主要由于昨日金川镍成交活跃，不少持货商已出完库存，同时厂家近两日上海地区没有到货，供应偏紧。

仓单库存：周四沪镍仓单合计27134吨，日减186吨，连降7日；4月22日，LME镍库存为230358吨，日增342吨。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓50772手，日减2683手，空头持仓59612手，日减3566手，净空持仓8840手，日减883手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月23日沪镍主力2006震荡上涨。美国原油价格自低位出现反弹，市场担忧情绪有所缓解；且疫情导致菲律宾限制镍矿出船，国内镍矿供应紧张局面持续，冶炼厂坚挺产增加，镍价表现偏强。不过印尼计划5月调低镍矿底价，当地的镍铁生产成本下降，将导致进口货源对价格施加压力；以及海外订单下滑，需求前景蒙阴，镍价上行动能减弱。现货方面，金川升水依然走高，主要由于昨日金川镍成交活跃，不少持货商已出完库存，同时厂家近两日上海地区没有到货，供应偏紧。技术上，沪镍主力2006合约缩量减仓，主流空头减仓较大，预计短线小幅续涨。操作上，建议沪镍2006合约可在99000元/吨附近轻仓做多，止损位98000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP