瑞达期货：沪铜高开高走 中东局势紧张

内外走势：周四LME铜震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5167.5美元/吨，日涨1.14%。沪铜主力2006合约高开高走，日内最高42020元/吨，最低41250元/吨，收盘价41950元/吨，较上一交易日收盘价涨2.09%；成交量11.86手，日减21489手；持仓11.46万手，日减7310手。基差扩大至25元/吨；沪铜2005-2006月价差缩小至120元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普发推提升中东紧张局势，美油在一波跌势中出现反弹。（2）今年第六批限制进口废铜批文量为2150实物吨，目前为止今年总批文量为529761吨。（3）WBMS显示，2020年1-2月全球铜市供应过剩9.8万吨，2019年全年为短缺19.7万吨。

现货分析：4月23日SMM现货1#电解铜报价41900-42050元/吨，均价41975元/吨，日涨940元/吨。SMM报道，早市持货商报价坚挺，市场询价活跃，下游买盘不如昨日，期铜涨幅较大，持货商保持挺价，下游买兴明显下降，贸易商投机空间有限，供需双方拉锯特征明显。

仓单库存：周四沪铜仓单合计132128吨，日减11769吨，连降26日；4月22日，LME铜库存为264525吨，日减200吨。

 主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓74478手，日减4027手，空头持仓81395手，日减7105手，净空持仓6917手，日减3078手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月23日沪铜2006高开高走。中东地缘局势再度紧张，加之产油国加大减产的预期增强，美油价格自低位出现反弹，流动性风险缓和；加之当前上游铜矿供应紧张逐渐显现，铜矿TC价格下行，对铜价形成支撑。不过疫情冲击下，市场避险情绪较重，美元延续偏强走势；加之海外订单下滑明显，需求前景仍存忧虑，铜价上方阻力仍存。现货方面，期铜涨幅较大，持货商保持挺价，下游买兴明显下降，贸易商投机空间有限，供需双方拉锯特征明显。技术上，沪铜主力2006合约缩量减仓，主流多头减仓较大，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜2006合约可在41500-42500元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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