瑞达期货：沪铜下探回升 美油抛售蔓延

内外走势：周三LME铜下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5041.5美元/吨，日涨0.30%。沪铜主力2006合约下探回升，日内最高41370元/吨，最低40350元/吨，收盘价41090元/吨，较上一交易日收盘价跌0.84%；成交量140104手，日增21749手；持仓12.19万手，日增6707手。基差缩小至-50元/吨；沪铜2005-2006月价差扩大至170元/吨。

市场焦点：（1）美国原油恐慌性抛售蔓延至6月份交割的合约，随着炼油厂限制运营，接受原油交割的人可能会无处存放。（2）日本电线电缆生产商协会表示，包括内销和出口在内，日本3月铜线电缆发货量同比减少2.4%，至57400吨。

现货分析：4月22日SMM现货1#电解铜报价40980-41100元/吨，均价41040元/吨，日跌990元/吨。SMM报道，期铜两日连阴，下游企业逢低补货，买盘成交改善；贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪，持货商挺升水意愿较强。

仓单库存：周三沪铜仓单合计143897吨，日减7841吨，连降25日；4月21日，LME铜库存为264725吨，日增975吨。

 主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓78505手，日增5911手，空头持仓88500手，日增6225手，净空持仓9995手，日增314手，多空均增，净空增加。

行情研判：4月22日沪铜2006下探回升。国际原油市场价格大幅下跌，且远月价格依然承压，市场对经济前景忧虑升温；加之当前海外疫情导致出口订单下滑，以及近期精废价差持续扩大，限制铜价上行动能。不过南美地区铜矿减产影响逐渐显现，以及下游加工企业生产恢复令需求改善，对铜价支撑仍存。现货方面，期铜两日连阴，下游企业逢低补货，买盘成交改善；贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪，持货商挺升水意愿较强。技术上，沪铜主力2006合约放量增仓，日线KDJ指标死叉，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜2006合约可在41500元/吨附近做空，止损位42000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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