瑞达期货：沪镍震荡微涨 仍有上行空间

内外走势：周二LME镍震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报11840美元/吨，日涨1.20%。沪镍主力2006合约震荡微涨，日内最高97420元/吨，最低96060元/吨，收盘价97160元/吨，较上一交易日收盘价涨0.76%；成交量38.91万手，日增42993手；持仓104470手，日增3472手。基差缩小至40元/吨；沪镍2006-2007月价差缩小至50元/吨。

市场焦点：（1）世界货币基金组织预计2020年全球GDP增速为-3%，若疫情能在今年下半年得到有效控制，2021年将增长5.8%。（2）由于疫情的持续影响，Panoramic Resources已暂停在西澳大利亚州东金伯利地区的萨凡纳镍矿的运营。

现货分析：4月15日SMM现货1#电解镍报价96800-98600元/吨，均价97700元/吨，日涨500元/吨。SMM报道，金川镍方面，昨日贸易商从厂家补库，但多数持货商因前期成本，早市下游询盘较弱，成交情况不佳，上海地区继续有到货出售，但由于市场昨日已大量补货，目前接货情况较少。

仓单库存：周二沪镍仓单合计28154吨，日增134吨；4月9日，LME镍库存为229062吨，持平前日。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓61100手，日增200手，空头持仓69006手，日增1558手，净空持仓7906手，日增1358手，多空均增，净空增加。

行情研判：4月14日沪镍主力2006震荡微涨。由于菲律宾雨季导致镍矿出口下降，并且疫情导致菲律宾限制港口运输，叠加印尼停止镍矿出口，国内镍矿库存持续下降并低于去年水平；加之当前国内镍铁生产利润倒挂严重，镍铁产量已连降七个月，镍铁价格企稳回升，镍价仍有上行空间。不过疫情对全球经济造成冲击，海外订单下降明显，下游不锈钢市场需求乏力，钢厂减产意愿增加，对镍价上行造成阻力。现货方面，早市部分贸易商逢低补库，但下游需求仍好转，总体成交情况稍好于昨日，金川镍下游今日有所拿货，回暖程度有限。技术上，沪镍主力2006合约放量增仓，日线MACD红柱增量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2006合约可在96500元/吨附近做多，止损位95000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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