瑞达期货：沪铝大幅上涨 铝材出口大增

内外走势：周三LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1515美元/吨，日涨0.00%。沪铝主力2006合约大幅上涨，日内最高12015元/吨，最低11780元/吨，收盘11950元/吨，较上一交易日收盘价涨1.53%；成交量107348手，日增54313手；持仓13.91万手，日减2632手。基差缩小至-40元/吨；沪铝2006-2007月价差缩小至-10元/吨。

市场焦点：（1）世界货币基金组织预计2020年全球GDP增速为-3%，若疫情能在今年下半年得到有效控制，2021年将增长5.8%。（2）中国3月未锻轧铝及铝材出口51.8594万吨为2019年5月以来新高，环比大增60.38%，同比小降5.02%；1-2月为66.9208万吨。

现货分析：4月15日SMM现货A00铝报11890-11930元/吨，均价11910元/吨，日涨100元/吨。SMM报道，午前持货商出货非常积极，中间商接货亦较活跃，叠加某大户今日收货近万吨，买卖双方交投尚可。下游今日依旧按需走货为主，接货平平。华东今日整体成交尚可。

仓单库存：周二沪铝仓单合计299745吨，日增8015吨；4月9日，LME铝库存为1239700吨，日增12250吨，连增4日。

主力持仓：沪铝主力2006合约前20名多头持仓90249手，日增1491手，空头持仓108858手，日减106手，净空持仓18609手，日减1597手，多增空减，净空减少。

行情研判：4月15日沪铝主力2006大幅上涨。当前铝价仍处成本线下方，电解铝厂处于全面亏损状态，导致减产停产规模增大，加之下游加工厂生产恢复，需求回升令沪铝库存进入下行通道，铝价下方支撑较强。不过疫情对全球经济冲击持续，海外订单下滑明显，下游需求仍难言乐观；加之氧化铝价格进一步走弱，成本线不断下移，也降低铝厂的减产预期，铝价上行动能减弱。现货方面，午前持货商出货非常积极，中间商接货亦较活跃，叠加某大户今日收货近万吨，买卖双方交投尚可，下游今日依旧按需走货为主。技术上，沪铝主力2006合约放量减仓，主流持仓增多减多，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2006合约可在11850元/吨附近轻仓做多，止损位11750元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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