瑞达期货：沪铅震荡下滑 再生铅供应上升

内外走势：今日LME铅震荡续跌，截止北京时间16:13，报1684美元/吨，日跌1.14%。沪铅主力2005合约震荡下滑，日内交投于14045-13815元/吨，尾盘收13845元/吨，较上一交易日收盘价跌1.53%；成交量13671手，日减6917手；持仓16181手，日减2842手。基差扩至205元/吨；沪铅05-06月价差缩窄至215元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走高，现交投于99.329，日涨0.464%。（2）中国3月出口（以人民币计）同比下降3.5%，预期降12.8%，进口增2.4%，预期降7.0%。

现货市场：4月15日SMM现货1#铅报价为14000-14100元/吨，均价较上一日跌150元/吨。SMM报道，再生铅供应继续上升，下游消费偏弱，铅价上涨动能不足，同时贸易市场流通货源稍增，持货商陆续下调升水，但成交情况仍无改善。

库存方面：今日沪铅仓单合计6198吨，日减74吨。截止4月14日，LME铅库存报71975吨，较上一交易日增300吨。同时，截止4月10日当周，上期所沪铅库存报8325吨，周331吨，为连降七周刷新2018年11月30日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓11767手，空头持仓13068手，净空持仓1301手，日增60手，多头减仓大于空头。

行情研判：4月15日沪铅主力2005合约震荡下滑，重回盘整区间。期间市场消息清淡，而油价再次下滑，股市震荡。此外海外疫情持续升级，美国累计确诊病例超60万人，整体宏观氛围仍偏弱。基本面上，铅两市库存外增内减，然而国内再生铅供应继续上升，下游消费偏弱，铅价上涨动能不足，同时贸易市场流通货源稍增，持货商陆续下调升水，但成交情况仍无改善。技术上，期价KDJ指标向下交叉，关注一小时60日均线支撑。操作上，建议可于14000-13800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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