瑞达期货：不锈钢价高开回落 库存累积限制反弹

盘面情况：周二不锈钢主力2006合约高开回落，日内最高12850，最低12640，收盘12675，较上一交易日收盘价涨0.20%；成交量12887，-604；持仓55605，+998。基差1625，-25；SS06-07价差15，-5。

市场焦点：（1）高盛预计，美联储将会在3月18日之前降息50个基点，第二季度进一步降息50个基点，共计降息100个基点。

现货分析：3月3日现货304/2B卷-切边，无锡报价14200-14400，均价14300，0，佛山报价14300-14400，均价14350，-15。SMM报道，无锡市场据贸易商反映，因前期的长期停工延迟，叠加近日交通物流限制放缓和下游开工的逐渐恢复，近两日不锈钢成交情况良好，下游订单逐渐恢复，有集中采购现象；佛山市场各系钢价较昨日出现再次下调，虽然市场上原料价格涨跌各异，但不锈钢市场目前仍以跌势走弱为主，短期内部分货源库存走高，贸易商利润大大削减，下调价格刺激下游拿货需求，加上大部分商家现金流少，难以周转。

仓单库存：周二不锈钢仓单合计1135吨，持平昨日。

主力持仓：不锈钢主力2006合约前20名多头持仓48076手，日增1481手，空头持仓53214手，日增1288手，净空持仓5138手，日减193手，多空均增，净空减少。

行情研判：3月3日不锈钢主力2006高开回落。中国疫情呈现好转态势，多地有序复工，叠加政府计划扩大基建投资，利于刺激需求复苏；同时国内镍矿供应趋紧，上游镍价止跌回升，原料成本支撑增强；以及国内不锈钢厂计划2月底开始减少产量，预计减产30万吨，对不锈钢支撑增强。不过不锈钢库存持续累积，截至2月28日锡佛两地300系库存续增至58.41万吨历史新高，库存压力进一步增大，加之随着物流恢复，货源陆续到场，而下游需求仍未恢复，对不锈钢形成压力。现货方面，无锡市场据贸易商反映，因前期的长期停工延迟，叠加近日交通物流限制放缓和下游开工的逐渐恢复，近两日不锈钢成交情况良好，下游订单逐渐恢复，有集中采购现象。技术上，不锈钢主力2006合约日线MACD绿柱回缩，KDJ指标金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议SS2006合约可在12550元/吨逢回调做多，止损位12450元/吨。

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