瑞达期货：沪铅承压震荡 受阻30日均线

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:11，报1827.5美元/吨，日涨0.25%。沪铅主力2004合约低开震荡，日内交投于14590-14460元/吨，尾盘收14520元/吨，较上一交易日收盘价跌0.27%；成交量13412手，日减599手；持仓24545手，日增224手。基差缩窄至-70元/吨；沪铅04-05月价差微扩至5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于99.868，日跌0.23%。（2）中汽协：1月乘用车产销143.6万辆和160.7万辆，环比下降34.3%和27.4%，同比降28.1%和20.6%。（3）市场消息：美国总统特朗普称新冠肺炎疫情可能影响美国GDP，但程度无法确定。

现货市场：2月27日SMM现货1#铅报价为14400-14500元/吨，均价较上一交易日跌25元/吨。SMM报道，持货商积极出货，而部分下游已完成节后补库，需求表现趋缓，加之临近月末，部分企业资金趋紧，现货市场成交一般。

库存方面：今日沪铅仓单合计31360吨，日减276吨；截止2月26日，LME铅库存报67650吨，日增75吨，连增两日刷新去年11月12日以来新高。同时，截止2月21日当周，上期所沪铅库存报38766吨，周增1674吨，连增三周至1月10以来新高。

主力持仓：沪铅主力2004合约前20名多头持仓17444手，空头持仓19404手，净空持仓1960手，日增171手，空头增仓大于多头。

行情研判：2月27日沪铅主力2004合约低开震荡，空头增仓打压，回落至5日均线下方。期间市场关注海外疫情进展，日本韩国等新冠状病毒确诊人数逐日上升，宏观面较为偏空。基本面上，铅两市库存均呈上升态势，持货商积极出货，而部分下游已完成节后补库，需求表现趋缓，加之临近月末，部分企业资金趋紧，现货市场成交一般。技术上，期价KDJ指标向下交叉，MACD红柱缩短，预计仍将承压震荡。操作上，建议可于14620-14420元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨

瑞达期货研究院：金属小组

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