瑞达期货：沪锡低开回升 预计延续偏强

内外走势：周二LME锡高开续涨，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16760美元/吨，日涨1.61%。沪锡主力2006合约低开回升，日内最高136980元/吨，最低135830元/吨，收盘价136670元/吨，较上一交易日收盘价跌0.30%；成交量13647手，日增913手；持仓39233手，日减1465手。基差扩大至2080元/吨；沪锡2006-2007月价差缩小至140元/吨。

市场焦点：（1）国新办发布会：近期还要动态调整定向降准的政策。

现货分析：2月25日SMM现货1#锡报价137500-140000元/吨，均价138750元/吨，持平昨日。SMM报道，今日上海地区部分贸易商接货相对积极。下游企业亦有所少量采购。沪锡现货市场总体成交氛围一般尚可。

仓单库存：周二沪锡仓单合计6274吨，日减34吨，连降7日；2月24日，LME锡库存为7345吨，日减90吨。

主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓34950手，日减1425手，空头持仓36200手，日减1427手，净空持仓1250手，日减2手，多空均减，净空减少。

行情研判：2月25日沪锡主力2006低开回升。国内疫情形势呈现积极变化；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，锡冶炼产量受到影响较大，目前开工率仍处低位，沪锡库存呈现下降趋势，锡价表现偏强。不过日韩等国疫情出现扩散势头，全球疫情风险加剧，市场避险情绪升温；且受疫情影响，下游需求受到负面冲击，对锡价形成部分压力。现货方面，今日上海地区部分贸易商接货相对积极。下游企业亦有所少量采购。沪锡现货市场总体成交氛围一般尚可。技术上，沪锡主力2006合约走长下影线，突破40日均线，预计短线延续偏强。操作上，建议沪锡2006合约可在136500元/吨轻仓做多，止损位135500元/吨。

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