瑞达期货：沪锡震荡微涨 呈现上行态势

内外走势：周四LME锡高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16605美元/吨，日涨0.09%。沪锡主力2006合约震荡微涨，日内最高136280元/吨，最低135150元/吨，收盘价135860元/吨，较上一交易日收盘价涨0.12%；成交量7044手，日增1427手；持仓40435手，日减156手。

市场焦点：（1）美联储会议纪要显示，在当月的政策会议上，联储官员表示了对美国经济的信心，并且认为利率很可能将在一段时间内维持不变。（2）中国央行将1年期LPR下调10个基点至4.05%，将5年期以上LPR下调5个基点至4.75%。（3）WBMS数据，2019年全球锡市供应过剩300吨，可报告库存较2018年底增加8500吨。

现货分析：2月20日SMM现货1#锡报价136500-140000元/吨，均价138250元/吨，持平昨日。SMM报道，上午部分下游企业有所采购，沪锡现货市场总体成交一般尚可。

仓单库存：周四沪锡仓单合计6348吨，日减92吨，连降4日；2月19日，LME锡库存为7485吨，持平昨日。

主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓36591手，日减171手，空头持仓37838手，日减200手，净空持仓1247手，日减29手。

行情研判：2月20日沪锡主力2006震荡微涨。中国央行宣布1年期、5年期LPR利率分别下调10个基点和5个基点，推动降低实体经济融资成本；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，导致锡冶炼产量受到影响较大，近日沪锡库存出现小幅回落，锡价表现偏强。不过受疫情影响，下游需求受到负面冲击，终端需求仍未得到好转，对锡价形成部分压力。现货方面，今日上午部分下游企业有所采购，沪锡现货市场总体成交一般尚可。操作上，建议沪锡2006合约可在135000元/吨逢回调做多，止损位134300元/吨。

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