瑞达期货：不锈钢价低位回升 上行存阻逢高做空

盘面情况：周四不锈钢主力2006合约低位回升，日内最高13250，最低13155，收盘13250，较上一交易日收盘价涨0.57%；成交量7897，-4618；持仓53588，+786。

市场焦点：（1）中国央行将1年期LPR下调10个基点至4.05%，将5年期以上LPR下调5个基点至4.75%。（2）WBMS数据，2019年全球镍市出现供应缺口2200吨，2018年全年缺口为短缺9.87万吨。

现货分析：2月20日现货304/2B卷-切边，无锡报价14750-14850，均价14800，0，佛山报价14800-15000，均价14900，-250。SMM报道，无锡市场整体成交情况不佳，多数贸易商价格均持平，目前库存压力显现，贸易商对不锈钢后市走势均持看弱态度；佛山市场开工企业数量明显有增，线上报价个别规格出现下跌，主要在于目前成交表现不强，库存压力下，价格弱势。

仓单库存：周四不锈钢仓单合计2137吨，持平昨日。

主力持仓：不锈钢主力2006合约前20名多头持仓48352手，空头持仓51200手，净空持仓2848手。

行情研判：2月20日不锈钢主力2006低位回升。国内不锈钢厂计划联合减产，以及部分不锈钢厂复工继续推迟，预计产量将超预期下降，对不锈钢形成部分支撑。不过印尼镍矿价格低廉，其国内镍铁成本低且对中国的出口量不断增加，或将导致我国镍铁价格承压；同时截至2月14日锡佛两地300系库存续增至50.23万吨历史新高，汽运受阻导致货源基本只进不出，库存压力进一步增大，不锈钢价格表现偏弱。现货方面，无锡市场整体成交情况不佳，多数贸易商价格均持平，目前库存压力显现，贸易商对不锈钢后市走势均持看弱态度。操作上，建议SS2006合约可在13300元/吨附近做空，止损位13380元/吨。

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