瑞达期货：沪锡震荡微涨 库存出现回落

内外走势：周三LME锡高开续涨，截至北京时间15：00，3个月伦锡报16630美元/吨，日涨1.22%。沪锡主力2006合约震荡微涨，日内最高135950元/吨，最低134860元/吨，收盘价135700元/吨，较上一交易日收盘价涨0.17%；成交量5617手，日减8311手；持仓40591万手，日减144手。基差为2550元/吨；沪锡2006-2007月价差为290元/吨。

市场焦点：（1）英国表示，让英国遵守欧盟的规则是不公平的，而且超出了欧盟在其他贸易协定中所设定的条件。（2）必和必拓表示，公司2020年财年铜产量料为170.5吨-182吨。（3）吉隆坡2月19日消息，马来西亚现货锡价格周三收报每吨16450美元，较上一交易日下跌190美元;成交量共计26吨，前一日为21吨。

现货分析：2月19日SMM现货1#锡报价136500-140000元/吨，均价138250元/吨，持平昨日。SMM报道，由于沪期锡盘面前期冲高回落，今日市场存在观望心态，上海地区下游企业买兴较弱，少量贸易商有所收货。沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。

仓单库存：周三沪锡仓单合计6440吨，日减22吨，连降3日；2月18日，LME锡库存为7485吨，日增930吨。

主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓36762手，日减102手，空头持仓38038手，日减194手，净空持仓1276手，日减92手，多空均减，净空减少。

行情研判：2月19日沪锡主力2006震荡微涨。截至18日，中国非湖北地区新增确诊病例连降15日，且出湖北以外其他个省份新增确诊病例均为个位数，市场情绪得到修复；同时国内锡矿进口下降，原料供应偏紧，导致锡冶炼产量受到影响较大，近日沪锡库存出现小幅回落，锡价表现偏强。不过受疫情影响，下游需求受到负面冲击，终端需求仍未得到好转；19日，马拉西亚现货锡价格收报每吨16450美元，日跌190美元，对锡价形成部分压力。现货方面，由于沪期锡盘面前期冲高回落，今日市场存在观望心态，上海地区下游企业买兴较弱，少量贸易商有所收货。沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。技术上，沪锡主力2006合约日线MACD红柱增量，关注10日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪锡2006合约可在135000元/吨逢回调做多，止损位134300元/吨。

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