瑞达期货：沪锌震荡走弱 多头减仓打压

内外走势：今日LME锌高开震荡，截止北京时间15:16，报2152.5美元/吨，日涨0.42%。沪锌主力2004合约震荡走弱，日内交投于17195-17135元/吨，尾盘收17170元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.12%；成交量39600手，日减10898手；持仓7.8万手，日增86手。基差微扩至-100元/吨；沪锌04-05月价差缩窄至-25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续涨势，现交投于99.409，日涨0.001%。（2）SMM调研，1月镀锌开工率为50.68%，环比下降 34.84 个百分点。（2）美国因委内瑞拉原油计划问题对俄罗斯石油公司Rosneft旗下子公司Rosneft Trading进行制裁。

现货市场：2月19日SMM现货0#锌报价为17020-17120元/吨，均价较上一交易日跌30元/吨。SMM报道，上海地区货物运输逐步恢复，出库跨省运输有所放缓，但部分地区对牌照仍有限制，今天整体交投仍以贸易商为主。

库存方面：今日沪锌仓单合计70414吨，日减21吨。截止2月18日，LME锌库存报74700吨，日减25吨，连降两日。同时，截止2月14日当周，上期所沪锌库存报121804吨，周续增23882吨，连增六周至111个月以来新高。

主力持仓：沪锌主力2004合约前20名多头持仓49746手，空头持仓57743手，净空持仓7997手，日减1013手，多增空减。

行情研判：2月19日沪锌主力2004合约震荡走弱，多头减仓打压，重回均线组下方。期间美国宣布对俄罗斯石油进行制裁，避险情绪再起。而美元指数受到经济向好加之欧元持续走低提振续涨对锌价构成打压。此外尽管国内疫情确诊人数逐日下降，但海外疫情有所增长，市场对于新型冠状病毒所带来的经济增长放缓的担忧持续。基本面上，上海地区货物运输逐步恢复，出库跨省运输有所放缓，但部分地区对牌照仍有限制，今天整体交投仍以贸易商为主。技术面，期价MACD绿柱缩短，关注一小时布林线中轨支撑。操作上，建议可于17270-17070元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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