瑞达期货：沪铅七连阳 创下两周新高

内外走势：今日LME铅震荡走弱，截止北京时间15:26，报1863.5美元/吨，日跌0.45%。沪铅主力2004合约延续涨势，日内交投于14515-14385元/吨，尾盘收14450元/吨，较上一交易日收盘价微涨0.03%；成交量11756手，日增1903手；持仓24240手，日减295手。基差缩窄至-125元/吨；沪铅2003-04月价差缩窄至-55元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于99.169，微跌0.005%。（2）美国贸易代表办公室（USTR）发布公告，宣布取消25个经济体享有的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国及中国香港。（3）季节性影响叠加春节假期 1月铅精矿开工率下滑至36.3%。

现货市场：2月18日SMM现货1#铅报价为14250-14400元/吨，均价较上一交易日涨75元/吨。SMM报道，下游采购需求有限，且因跨省运输限制，部分下游仅能就近采购，现货市场成交仍较清淡。

库存方面：今日沪铅仓单合计32922吨，日减176吨；截止2月17日，LME铅库存报66725吨，日减25吨。同时，截止2月14日当周，上期所沪铅库存报37092吨，周增9513吨，连增两周至1个月以来新高。

主力持仓：沪铅主力2004合约前20名多头持仓16799手，空头持仓19366手，净空持仓2567手，日增81手，多头减仓大于空头。

行情研判：2月18日沪铅主力2004合约延续反弹，七连阳，创下两周以来新高。期间中国疫情确诊人数逐日下降，各地复工有序推进，避险情绪有所消化。同时央行降息，股市延续反弹，宏观氛围利多铅价。不过美元指数续涨，刷新四个月以来新高则限制铅价涨势。基本面上，国内铅市下游消费清淡，铅市供应压力上升。下游采购需求有限，且因跨省运输限制，部分下游仅能就近采购，现货市场成交仍较清淡。技术上，期价MACD绿柱转红柱，受到10日均线支撑。操作上，建议可背靠14450元/吨之上逢低多，止损参考14400元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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