瑞达期货：沪铝低开续跌 预计低位震荡

内外走势：周一LME铝震荡偏空，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1725美元/吨，日涨0.29%。沪铝主力2004合约低开续跌，日内最高13715元/吨，最低13660元/吨，收盘13690元/吨，较上一交易日收盘价跌0.22%；成交量33817手，日增9688手；持仓10.17万手，日增5971手。基差缩小至-140元/吨；沪铝2003-2004月价差缩小至-45元/吨。

市场焦点：（1）中国央行开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作，其中MLF操作中标利率下调10个基点。（2）2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路免收车辆通行费。（3）SMM，2月17日，多地库存续增，电解铝库存较上周四增加6.9万吨至116.2万吨。

现货分析：2月17日SMM现货A00铝报13530-13570元/吨，均价13550元/吨，日跌40元/吨。SMM报道，今日贸易商间交投较为活跃，持货商积极出货，但因下游需求一般，中间商接货者对价格要求严格，双方成交略显僵持。下游今日接货无明显迹象，不少工厂仍在等待政府手续审批的过程中，备货意愿不强，且交通未完全通畅，原料运输亦成问题。

仓单库存：周一沪铝仓单合计197105吨，日增29383吨，连增12日；2月14日，LME铝库存为1206450吨，日减14550吨。截止2月14日当周，上海期货交易所铝库存为338848吨，周增36133吨，连增6周。

主力持仓：沪铝主力2004合约前20名多头持仓70673手，日增3170手，空头持仓78695手，日增4698手，净空持仓8022手，日增1528手，多空均增，净空增加。

行情研判：2月17日沪铝主力2004低开续跌。17日中国央行开展了2000亿元MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，并下调MLF利率10个基点；同时全国非湖北地区新增确诊病例连降13天，对铝价形成部分支撑。不过美国经济数据强劲，美元延续高位；同时国内电解铝库存累积加快，且后续仍有产能释放预期，加之下游铝材企业复工多有延迟，库存压力较大，铝价表现偏弱。现货方面，今日贸易商间交投较为活跃，持货商积极出货，但因下游需求一般，中间商接货者对价格要求严格，双方成交略显僵持，下游不少工厂仍在等待政府手续审批的过程中，且交通未完全通畅，备货意愿不强。技术上，沪铝主力2004合约放量增仓，关注下方13600位置支撑，预计短线低位震荡。操作上，建议沪铝2004合约可在13640-13720元/吨区间操作，止损各40元/吨。

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