瑞达期货：沪锌低开走高 央行降息提振

内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:11，报2170.5美元/吨，日涨1%。沪锌主力2004合约低开走高，日内交投于17265-17130元/吨，尾盘收17260元/吨，较上一交易日收盘价涨0.2%；成交量54414手，日增2973手；持仓7.8万手，日增4049手。基差扩至-170元/吨；沪锌2003-04月价差微扩至-65元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于99.128，微涨0.01%，刷新四个月以来新高。（2）中国央行下调1年期MLF利率至3.15%，此前为3.25%。（3）截至2月17日，SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，较2月14日增加11700吨，较2月10日增加40800吨。

现货市场：2月17日SMM现货0#锌报价为17040-17140元/吨，均价较上一交易日跌10元/吨。SMM报道，贸易商坚定不调价，总体交投氛围转淡，下游入市询价采购仍有限，等待进一步恢复，日内成交较上周五有所下降。

库存方面：今日沪锌仓单合计70587吨，日增12234吨。截止2月14日，LME锌库存报74825吨，周增12150吨，连增两周至六个月以来新高。同时，截止2月14日当周，上期所沪锌库存报121804吨，周续增23882吨，连增六周至111个月以来新高。

主力持仓：沪锌主力2004合约前20名多头持仓49932手，空头持仓58055手，净空持仓8123手，日增749手，空头增仓大于多头。

行情研判：2月17日沪锌主力2004合约低开走高，多头增仓提振。期间中国疫情确诊人数逐日下降，各地复工有序推进，避险情绪有所消化。同时央行今日降息，股市延续反弹，宏观氛围利多锌价。不过美元指数延续涨势则部分限制锌价涨势。基本面上，锌两市库存均延续上升态势，锌市供应压力犹存。贸易商坚定不调价，总体交投氛围转淡，下游入市询价采购仍有限，等待进一步恢复，日内成交较上周五有所下降。技术面，期MACD绿柱缩短，KDJ指标向上发散，预计有望小幅走高。操作上，建议沪锌主力合约可背靠17240元/吨之上逢低多，止损参考17190元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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