瑞达期货：沪铝低开回升 库存持续累积

内外走势：周一LME铝上行遇阻，截至北京时间16：30，3个月伦铝报1718美元/吨，日跌0.17%。沪铝主力2003合约低开回升，日内最高13725元/吨，最低13645元/吨，收盘13715元/吨，较上一交易日收盘价跌0.07%；成交量32053手，日增8129手；持仓88701万手，日增4587手。基差扩大至-115元/吨；沪铝2003-2004月价差缩小至-30元/吨。

市场焦点：（1）1月份全国居民消费价格同比上涨5.4%，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.1%。（2）1月份美国非农部门新增就业22.5万人，高于市场预期的16.5万人和前一个月修订后的14.7万人，较去年同期17.5万人大幅上升。

现货分析：2月10日SMM现货A00铝报13580-13620元/吨，均价13600元/吨，日涨40元/吨。SMM报道，今日交投氛围明显好于上周，中间商接货者众多，但持货商出货相对较少，双方交投在价格上表现僵持，但实际成交量较上周明显增加，另外，某大户今日开始计划采购。下游厂家今日少量备货，但因疫情影响，部分企业开工延迟，暂时消费未见显著好转。

仓单库存：周一沪铝仓单合计112846吨，日增10321吨；2月7日，LME铝库存为1242950吨，日减14800吨。截止2月7日当周，上海期货交易所铝库存为302715吨，周增71818吨。

主力持仓：沪铝主力2003合约前20名多头持仓61599手，日增6336手，空头持仓64727手，日增3373手，净空持仓3128手，日减2963手，多空均增，净空减少。

行情研判：2月10日沪铝主力2003低开回升。世卫组织已于9日派遣专家团中国应对新馆肺炎疫情，并且中国非湖北地区新增确诊病例呈现下降趋势，市场担忧情绪有所缓解；中国1月份PPI数据由降转增，其中有色金属冶炼和压延加工业同比上涨2.4%，对铝价形成支撑。不过美国1月非农数据超过预期，美元指数延续上行；国内电解铝库存进一步增加，下游加工企业延迟复工以及未来有产能释放预期，库存压力较大，铝价上行动能较弱。现货方面，今日交投氛围明显好于上周，中间商接货者众多，但持货商出货相对较少，另外，某大户今日开始计划采购，下游厂家今日少量备货。技术上，沪铝主力2003合约放量增仓，关注13750位置压力，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2003合约可背靠13750元/吨附近做空，止损位13800元/吨。

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