内外走势：今日LME锌小幅走高，截止北京时间15:13，报2192.5美元/吨，日涨0.46%。沪锌主力2003合约低开震荡，日内交投于17350-17230元/吨，尾盘收17280元/吨，较上一交易日收盘价跌0.35%；成交量35942手，日减40842手；持仓5.9万手，日减1309手。基差缩窄至20元/吨；沪锌2003-04月价差保持-30元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡续涨，现交投于97.973，微涨0.04%。（2）中国海关总署公布的数据显示，中国12月锌合金进口量为7338吨，较前一月增长9.48%，但同比下降22.54%。中国12月精炼锌进口量为50130.10吨，较前一月增长22.56%，但同比下降近46.54%。

现货市场：2月5日SMM现货0#锌报价为17250-17350元/吨，均价较上一交易日跌70元/吨。SMM报道，市场今日延续前几日情况，成交清淡，下游暂未复工，市场现货升水报价失真。

库存方面：今日沪锌仓单合计21017吨，日增0吨。截止2月4日，LME锌库存报49625吨，日减150吨，刷新1990年9月17日以来新低。同时，截止1月17日当周，上期所沪锌库存报40433吨，周增8666吨，连增三周至去年11月29日以来新高。

主力持仓：沪锌主力2003合约前20名多头持仓39261手，空头持仓46266手，净空持仓7005手，日减338手，空头减仓大于多头。

行情研判：2月5日沪锌主力2003合约低开震荡，陷入低位盘整，多空交投趋于谨慎。期间美国公布经济数据向好，提振美元指数续涨。同时市场持续关注中国疫情进展，宏观面仍较为偏空。基本面，锌两市库存外减内增，不过在宏观面偏空的压力下，预期LME锌低库存支撑力较弱。市场今日延续前几日情况，成交清淡，下游暂未复工，市场现货升水报价失真。技术面，期价MACD绿柱扩大，但KDJ指标跌势缓和，一小时MACD绿柱缩短。操作上，建议沪锌主力合约可于17400-17100元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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