瑞达期货：沪镍大幅上涨 镍矿运输受限

内外走势：周二LME镍大幅上扬，截至北京时间16：15，3个月伦镍报13200美元/吨，日涨3.77%。沪镍主力2004合约大幅上涨，日内最高104780元/吨，最低101710元/吨，收盘价104420元/吨，较上一交易日收盘价涨2.18%；成交量38.38万手，日涨14.0万手；持仓10.79万手，日增13668手。基差缩小至480元/吨；沪镍2004-2005月价差为70元/吨。

市场焦点：（1）4日中国央行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作，操作利率与前次相同，两日投放流动性累计达1.7万亿元。（2）美国ISM制造业PMI升至50.9，为7月以来最高，12月上修为47.8。（3）菲律宾港口管理局进一步收紧了所有港口的绞索，以避免新型冠状病毒疫情扩散，中国镍矿船直接靠岸受到限制。

现货分析：2月4日SMM现货1#电解镍报价103000-106800元/吨，均价104900元/吨，日涨1100元/吨。SMM报道，金川镍方面，由于上海地区货源得到缓解，金川公司连续下调出厂价，出货意愿较强以刺激下游补库。据悉，由于各地复工时间延期，春节期间连续生产的企业或有一部分的原料缺口。

仓单库存：周二沪镍仓单合计36645吨，日减60吨；1月31日，LME镍库存为195942吨，日增1374吨。

主力持仓：沪镍主力2004合约前20名多头持仓76176手，日增6802手，空头持仓83887手，日增10981手，净空持仓7711手，日增4179手，多空均增，净空增加。

行情研判：2月4日沪镍主力2004大幅上涨。4日中国央行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作，利率与昨日相同，两日投放流动性累计达1.7万亿元，市场悲观情绪修复；受疫情影响菲律宾港口限制中国镍矿船直接靠港口，加之印尼镍矿出口停止，预计2月中国镍矿进口量大幅下降，对镍价形成支撑。不过下游不锈钢厂复工延迟，需求也受到负面冲击。现货方面，由于上海地区货源得到缓解，金川公司连续下调出厂价，出货意愿较强以刺激下游补库，由于各地复工时间延期，春节期间连续生产的企业或有一部分的原料缺口。技术上，沪镍主力2004合约放量增仓，日线KDJ金叉迹象，预计短线延续强势。操作上，建议沪镍2004合约可在104000元/吨附近做多，止损位102500元/吨。

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