瑞达期货：沪镍低开调整 关注下方支撑

内外走势：周一LME镍延续回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12865美元/吨，日涨0.59%。沪镍主力2004合约低开调整，日内最高102450元/吨，最低100670元/吨，收盘价102190元/吨，较上一交易日收盘价跌3.31%；成交量24.35万手，日减18.1万手；持仓94276手，日减164手。基差缩小至1610元/吨；沪镍2003-2004月价差缩小至110元/吨。

市场焦点：（1）中国央行今日开展12000亿元逆回购操作，并下调利率10bp。（2）美国宣布进入公共卫生紧急状态，入境前14天到过中国的非美国公民将禁止入境。（3）1月31日消息，2019年中国进口镍矿累计5613万吨，同比增加30%，其中自印尼进口2390万吨，同比增加72%。

现货分析：2月3日SMM现货1#电解镍报价101450-106150元/吨，均价103800元/吨，日跌4600元/吨。SMM报道，由于各地复工时间推迟，多数贸易商将在2月9日之后才返回场内，少数有留守值班或在家办公的贸易商，也并无主动报价意愿；叠加物流发货将受到部分地区封路的影响，现货市场几无成交。据悉随着春节期间金川镍陆续到货，因此金川镍升水出现回落，以此刺激下游补库。

仓单库存：周一沪镍仓单合计36705吨，持平；1月31日，LME镍库存为195942吨，日增1374吨。

主力持仓：沪镍主力2004合约前20名多头持仓69374手，日减250手，空头持仓72906手，日减5318手，净空持仓3532手，日减5068手，多空均减，净空减少。

行情研判：2月3日沪镍主力2004低开调整。中国肺炎疫情形势仍较为严峻，对终端需求形成负面影响，同时下游不锈钢厂复工延迟，物流也受到较大影响，预计不锈钢产量将明显下降，不过中国央行在节后首日将开展1.2万亿逆回购操作，且将利率下调10bp，以维护疫情特殊时期流动性充裕和货币市场平稳运行。今年印尼正式实施禁矿令，国内镍矿进口量将大幅下降，镍铁产能释放受到抑制，不过印尼镍铁进口量持续上升，缓解供应缺口。现货方面，由于各地复工时间推迟，叠加物流发货将受到部分地区封路的影响，现货市场几无成交，据悉随着春节期间金川镍陆续到货，因此金川镍升水出现回落，以此刺激下游补库。技术上，沪镍主力2004合约跌破前低，关注100000位置支撑，预计短线低位调整。操作上，建议沪镍2004合约可在100000-103500元/吨区间操作，止损各1500元/吨。

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