瑞达期货：沪铝承压下行 避险情绪升温

内外走势：周四LME铝大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1802美元/吨，日跌0.41%。沪铝主力2003合约承压下行，日内最高14185元/吨，最低14070元/吨，收盘14100元/吨，较上一交易日收盘价跌0.46%；成交量4.46万手，日减3665手；持仓11.79万手，日减4106手。基差扩大至0元/吨；沪铝2003-2004月价差扩大至60元/吨。

市场焦点：（1）截至1月23日14时，全国累计报告新冠状病毒感染确诊病例616例，治愈28例，死亡17例。离开武汉通道暂时关闭。（2）英国1月CBI工业物价预期差值2，前值6，预期5。（3）中铝山西华润计划今年增加电解铝年产能25万吨，届时总年产能将达到50万吨。

现货分析：1月23日SMM现货A00铝报14080-14120元/吨，均价14100元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日市场成交极其清淡，持货商及中间商皆处于放假状态，供需双弱，几无成交。

仓单库存：周四沪铝仓单合计76652吨，日减1102吨；1月22日，LME铝库存为1292500吨，日减16550吨，连降22日。

主力持仓：沪铝主力2003合约前20名多头持仓76750手，日减1521手，空头持仓88092手，日减558手，净空持仓11342手，日增963手，多空均减，净空增加。

行情研判：1月23日沪铝主力2003承压下行。英国央行降息概率下降，英镑走升施压美元，同时目前电解铝库存仍处低位，随着交割结束库存出现回落，加之下游铝材产量增加，短期原铝供应表现偏紧，对铝价仍有支撑，不过中国肺炎疫情扩散趋势，市场避险情绪加重，若后续疫情无法有效控制，将影响年后开工生产以及需求活力，叠加电解铝产能投放预期以及节前下游需求转淡，对铝价压力逐渐增大。现货方面，今日市场成交极其清淡，持货商及中间商皆处于放假状态，供需双弱，几无成交。技术上，沪铝主力2003合约日线MACD死叉迹象，若下破14100关口将关注至14020位置支撑，预计后市震荡调整。操作上，建议沪铝2003合约可在14020-14150元/吨区间操作，止损各60元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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