瑞达期货：沪镍下挫震荡 关注下方支撑

内外走势：周五LME镍小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报13895美元/吨，日涨0.69%。沪镍主力2003合约下挫震荡，日内最高111890元/吨，最低107730元/吨，收盘价108440元/吨，较上一交易日收盘价跌2.49%；成交量40.27万手，日增6287手；持仓14.11万手，日减7481手。基差缩小至2160元/吨；沪镍2003-2004月价差缩小至-180元/吨。

市场焦点：（1）2019年中国国内生产总值逾990865亿元人民币，同比增长6.1%。（2）美国上周初请失业金人数减少至20.4万，预期21.6万人，前值21.4万人。（3）据我要不锈钢数据，2019年1月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为34.65万吨，环比12月下旬增加15.26%，主因新增两个大型仓库。

现货分析：1月17日SMM现货1#电解镍报价108000-113200元/吨，均价110600元/吨，日跌2800元/吨。SMM报道，临近年底，持货商出货偏少，叠加镍价延续昨晚跌势，运行于10.8万下方，刺激下游继续拿货。供应减少，需求增加导致俄镍升水走高。金川镍同样升水走高，金川镍供应平稳，下游逢低入市采购，市场交投好于昨日。

仓单库存：周五沪镍仓单合计36221吨，日减108吨，连降14日；1月16日，LME镍库存为183012吨，日增4428吨，连增14日。截止1月17日当周，上海期货交易所镍库存为36434吨，周减469吨，连降5周。

主力持仓：沪镍主力2003合约前20名多头持仓88652手，日减6857手，空头持仓101205手，日减4765手，净空持仓12553手，日增2092手，多空均减，净空增加。

行情研判：1月17日沪镍主力2003下挫震荡。印尼12月镍矿出口量环比延续增长，加之国内镍矿港口库存有小幅增加，短期来看镍矿供应仍表现充足，加之下游不锈钢厂商有检修减产，另外新能源汽车方面仍缺乏明显改善，对镍价形成压力，不过随着印尼镍矿出口禁令实施，国内镍铁产量将受到抑制，同时镍铁进口量虽预计持续增加，但短期镍矿供应缺口难以填补，镍价下方支撑较强。现货方面，临近年底，持货商出货偏少，叠加镍价延续昨晚跌势，刺激下游继续拿货，供应减少，需求增加导致俄镍升水走高，金川镍同样升水走高，下游逢低入市采购，市场交投好于昨日。技术上，沪镍主力2003合约运行于三角收敛区间，关注下方106800位置支撑，预计短线低位回升。操作上，建议沪镍2003合约可在107800元/吨附近轻仓做多，止损位106800元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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