瑞达期货：沪铅低开震荡 消费逐渐清淡

内外走势：今日LME铅止跌微涨，截止北京时间16:01，报1917美元/吨，日涨0.18%。沪铅主力2003合约跳空震荡，日内交投于14950-14780元/吨，尾盘收14905元/吨，较上一交易日收盘价跌0.57%；成交量24205手，日增2551手；持仓24831手，日增1961手。基差缩窄至-55元/吨；沪铅2002-03月价缩窄至10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.379，微涨0.02%。（2）海关总署：2019年中国货物贸易进出口总值31.54万亿元，贸易顺差扩大25.4%。

现货市场：1月14日SMM现货1#铅报价为14800-14900元/吨，均价较上一交易日减150元/吨。SMM报道，随下游陆续停止采购，持货商报价积极性一般，市场报价减少，仅存少数下游就近采购，散单市场成交寥寥。

库存方面：今日沪铅仓单合计32919吨，日减500吨；截止1月13日，LME铅库存报66475吨，较上一交易日持平。同时，截止1月10日当周，上期所沪铅库存报41800吨，周减2962吨，结束两连增。

主力持仓：沪铅主力2003合约前20名多头持仓17391手，空头持仓18960手，净空持仓1569手，日减838手，多头增仓大于空头。

行情研判：1月14日沪铅主力2003合约空开下探，下破盘整格局。期间市场中美第一阶段贸易协议签订，美国取消对中国“贸易操纵国”认定，宏观氛围找好。不过同时美元指数受到英镑下滑支撑，表现持稳部分打压铅价。基本面上，随下游陆续停止采购，持货商报价积极性一般，市场报价减少，仅存少数下游就近采购，散单市场成交寥寥。技术上，期价回至均线组下方，MACD红柱窄幅波动。操作上，建议可背靠14900元/吨之下逢高空，目标关注14800元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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