瑞达期货：沪铜下探回升 智利矿商减产

内外走势：周三LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6170美元/吨，持平昨日。沪铜主力2003合约下探回升，日内最高48980元/吨，最低48640元/吨，收盘价48860元/吨，较上一交易日收盘价跌0.31%；成交量82785手，日增25186手；持仓12.24万手，日增3179手。基差扩大至-100元/吨；沪铜2002-2003月价差扩大至-130元/吨。

市场焦点：（1）美国12月ISM非制造业指数为55，好于市场预期的54.5和前值53.9。（2）伊朗伊斯兰革命卫队向驻伊拉克伊拉克美军阿萨德空均基地发射了数十枚地对地导弹。（3）智利铜业委员会表示，全球最大的铜矿产商Codelco11月铜产量同比减少11%至155200吨，全球最大的铜矿Escondida11月铜产量同比减少1.5%至103200吨。

现货分析：1月8日SMM现货1#电解铜报价48600-48680元/吨，均价48760元/吨，日跌120元/吨。SMM报道，今日市场甩货者众多，升水报价很难吸引到贸易投机商，贸易商期待有更低货源，下游虽有逢低补货，但依然难以扭转供大于求的局面，春节前贸易商出货换现的意愿将日渐突出明显。

仓单库存：周三沪铜仓单合计64283吨，日减1398吨；1月7日，LME铜库存为140925吨，日减1975吨，连降30日。

主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓81780手，日增1626手，空头持仓86611手，日增1418手，净空持仓4831手，日减208手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月8日沪铜主力2003下探回升。美国12月服务业PMI数据好于预期，市场乐观情绪有所升温，同时智利铜矿产量同比下降，以及国内铜TC价格处于低位，供应端表现偏紧，叠加伦铜库存持续去化，已降至去年3月以来新低，对铜价支撑增强，不过中东紧张局势加剧，市场避险情绪高涨，投资更倾向于避险资产，叠加下游需求有所转弱，铜价上行受阻。现货方面，今日市场甩货者众多，升水报价很难吸引到贸易投机商，贸易商期待有更低货源，下游虽有逢低补货，但依然难以扭转供大于求的局面。技术上，沪铜主力2003合约收十字星，关注下方48600位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在48750元/吨附近做多，止损位48600元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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