瑞达期货：沪铜低位回升 铜矿产量存忧

内外走势：周二LME铜高台跳水，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6175美元/吨，日涨0.52%。沪铜主力2003合约低位回升，日内最高49020元/吨，最低48710元/吨，收盘价49010元/吨，较上一交易日收盘价涨0.51%；成交量57599手，日减28375手；持仓11.92万手，日增6467手。基差缩小至-250元/吨；沪铜2002-2003月价差缩小至-140元/吨。

市场焦点：（1）美国12月Markit服务业PMI终值录得52.8，高于前值和预期的52.2。（2）伊拉克真主党表示，如果特朗普坚持美军继续驻扎在伊拉克，将把美军的空军基地变成废墟。（3）智利政府决定今年不再为Codelco提供资金，将使得这一全球最大铜生产商不得不独立完成200亿美元的投资计划，或看着铜产量下降。

现货分析：1月7日SMM现货1#电解铜报价48720-48800元/吨，均价48760元/吨，日涨30元/吨。SMM报道，今日期铜翻红，升水高企，市场在经过前几日的集中逢低补货后，今日多驻足观望，下游少量刚需，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪目标，供需更易陷入对峙僵局中。

仓单库存：周二沪铜仓单合计65681吨，日减849吨；1月6日，LME铜库存为142900吨，日减1625吨，连降29日。

主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓80154手，日增4695手，空头持仓85193手，日增3995手，净空持仓5039手，日减700手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月7日沪铜主力2003低位回升。美国12月Markit服务业数据超过预期，美元有所回升，同时全球经济前景不确定性，叠加下游需求有所转淡，市场对未来需求表现仍存疑虑，对铜价形成压力，不过上游智利政府今年不再为Codelco提供资金，铜矿产量存在担忧，以及伦铜库存持续去化，已连降29日，加上中东地缘紧张局势发酵后，市场的恐慌情绪有所缓和，铜价下方支撑增强。现货方面，今日期铜翻红，升水高企，市场在经过前几日的集中逢低补货后，今日多驻足观望，下游少量刚需，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪目标。技术上，沪铜助力2003合约主流多头增仓较大，关注48700位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在48850元/吨附近做多，止损位48700元/吨。

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