瑞达期货：沪镍低位震荡 印尼镍铁增产

内外走势：周一LME镍低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦镍报13795美元/吨，日涨0.15%。沪镍主力2003合约低位震荡，日内最高108650元/吨，最低106810元/吨，收盘价108190元/吨，较上一交易日收盘价涨0.36%；成交量69.29万手，日减14.0万手；持仓15.02万手，日减7677手。基差缩小至2210元/吨；沪镍2002-2003月价差缩小至-410元/吨。

市场焦点：（1）美国12月ISM制造业PMI录得47.2，不及预期的49，该数据为2009年6月以来最低。（2）伊朗宣布将不再遵守2015年伊核协议的任何限制。（3）12月印尼镍铁产量29.1万吨，环比11月产量增加8.81%，据Mysteel预计，2020年1月印尼镍铁产量约30.11万吨。（4）印尼首都发生水患，少量镍铁船只发船受阻。

现货分析：1月6日SMM现货1#电解镍报价107400-113400元/吨，均价110400元/吨，日跌3150元/吨。SMM报道，本周俄镍升水小幅走高，早交易时段，贴水100元/吨有成交，随后持货商普遍上调至平水居多。因镍价大幅下泄，刺激交投活跃，且临近春节放假，下游春节备库需求释放。因北方天气问题，物流收到一定影响，预计本周三和本周四金川货源到货上海。

仓单库存：周一沪镍仓单合计36898吨，日减96吨；1月3日，LME镍库存为156378吨，日增3060吨，连增5日。截止1月3日当周，上海期货交易所镍库存为37304吨，周减103吨。

主力持仓：沪镍主力2003合约前20名多头持仓88794手，日减5862手，空头持仓101063手，日减7013手，净空持仓12269手，日减1151手，多空均减，净空减少。

行情研判：1月6日沪镍主力2003低位震荡。印尼12月镍铁产量环比进一步增加，主因其国内镍铁产能迅速扩大，同时今年印尼禁矿令实施，将利好其国内镍铁产量增加，预计我国自印尼进口量将进一步增加，叠加近期伦镍库存大幅回升，对镍价形成压力，不过印尼将叫停镍矿出口，以及国内镍铁产能扩张步伐放缓，供应端短缺影响将逐渐显现，同时下游不锈钢厂年末有赶工需求，需求有所释放，对镍价形成支撑。现货方面，因镍价大幅下泄，刺激交投活跃，且临近春节放假，下游春节备库需求释放，因北方天气问题，物流收到一定影响，预计本周三和本周四金川货源到货上海。技术上，沪镍主力2003合约日线MACD红柱缩量，主流多头减仓较大，预计短线小幅续跌。操作上，建议沪镍2003合约可在109000元/吨附近轻仓做空，止损位110000元/吨。

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