瑞达期货：沪铜低开回升 避险情绪高涨

内外走势：周一LME铜承压下行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6130.5美元/吨，日跌0.11%。沪铜主力2003合约低开回升，日内最高49010元/吨，最低48560元/吨，收盘价48760元/吨，较上一交易日收盘价跌0.29%；成交量85974手，日增4201手；持仓11.28万手，日增5294手。基差扩大至-30元/吨；沪铜2002-2003月价差扩大至-110元/吨。

市场焦点：（1）美国12月ISM制造业PMI录得47.2，不及预期的49，该数据为2009年6月以来最低。（2）伊朗宣布将不再遵守2015年伊核协议的任何限制。

现货分析：1月6日SMM现货1#电解铜报价48700-48760元/吨，均价48730元/吨，日跌205元/吨。SMM报道，今日盘面下跌回调，部分下游继上周五集中收货后继续逢低买盘，市场成交较上周活跃度继续明显提升，交投积极性提高，交割前将继续推升水，短期目标好铜站在升水百元以上，市场消灭贴水货源。

仓单库存：周一沪铜仓单合计66530吨，日增3317吨，连增7日；1月3日，LME铜库存为144525吨，日减150吨，连降28日。截止1月3日当周，上海期货交易所阴极铜库存为141317吨，周增17670吨。

主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓75459手，日增3827手，空头持仓81198手，日增5203手，净空持仓5739手，日增1376手，多空均增，净空增加。

行情研判：1月6日沪铜主力2003低开回升。美国经济数据表现不及预期，12月制造业活动降幅为逾十年最大，美元指数承压，同时上游铜矿供应偏紧，铜TC价格处于低位，以及中国央行降准落地，对铜价形成支撑有所增强，不过全球经济下行压力较大，以及中东地缘局势紧张，令市场避险情绪升温，叠加年底国内精铜产量增加，下游需求转淡，令铜价承压。现货方面，今日盘面下跌回调，部分下游继上周五集中收货后继续逢低买盘，市场成交较上周活跃度继续明显提升，交投积极性提高，交割前将继续推升水。技术上，沪铜主力2003合约日线MACD绿柱增量，关注下方48500位置支撑，预计短线支撑调整。操作上，建议沪铜2003合约可在48600-48900元/吨区间高抛低吸，止损各150元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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