瑞达期货：沪铝上行遇阻 下游需求转淡

内外走势：周四LME铝小幅上扬，截至北京时间16：20，3个月伦铜报1814美元/吨，日涨0.61%。沪铝主力2002合约上行遇阻，日内最高14145元/吨，最低14060元/吨，收盘14090元/吨，较上一交易日收盘价跌0.14%；成交量38578手，日减16871手；持仓11.59万手，日减3238手。基差扩大至490元/吨；沪铝2002-2003月价差缩小至60元/吨。

市场焦点：（1）12月财新中国制造业PMI录得51.5，小幅下滑0.3个百分点。（2）2020年1月15日特朗普会在白宫和中方高层代表一同签署第一阶段协议。稍后他将前往北京，开始第二阶段协议的谈判。（3）中国央行将于1月6日降准50个基点，释放长期资金超8000亿元。

现货分析：1月2日SMM现货A00铝报14560-14600元/吨，均价14580元/吨，日涨40元/吨。SMM报道，元旦归来，受宏观消息影响铝价开盘即上涨，但市场明显表现流通货源不多，可流通品牌不多，中间商虽有接货意愿但无法满足，持货商出货不多，且手中品牌不多，双方成交僵持。下游元旦后并未表现出积极接货状态，主因铝价大涨抑制需求，且下游厂家大多已进入春节前放假状态，采购备货意愿逐渐转弱。

仓单库存：周四沪铝仓单合计39550吨，日增1123吨；12月31日，LME铝库存为1475025吨，日减2700吨，连降7日。

主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓69851手，日减3142手，空头持仓88071手，日减1820手，净空持仓18220手，日增1322手，多空均减，净空增加。

行情研判：1月2日沪铝主力2002上行遇阻。中国12月财新制造业PMI数据表现不如预期，结束连续五个月的回升，以及下游需求转淡，近日电解铝现货库存出现小累，以及下游铝棒库存出现回升，对铝价压力增大，不过中美贸易谈判局势进一步乐观，同时中国央行降准，向市场释放充足的流动性，以及上游氧化铝产量下降，氧化铝价格企稳，原料端压力有所减弱，对铝价形成部分支撑。现货方面，市场明显表现流通货源不多，可流通品牌不多，中间商虽有接货意愿但无法满足，持货商出货不多，双方成交僵持，下游元旦后并未表现出积极接货状态。技术上，沪铝主力2002合约走长上影线，日线MACD指标死叉，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2002合约可在14110元/吨附近做空，止损位14160元/吨。

-----------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

-----------------------------------------------------------------

瑞达期货研究院：金属小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP