瑞达期货：PVC窄幅整理 短线暂时观望

盘面情况：PVC主力V2005合约窄幅整理，收盘6300元/吨，较上一交易日-20元；成交量81044手，-1901手；持仓193366手，-730手，基差50元，-30元；5-9价差-100元，-15元。

消息：通过对国内50强房地产企业调研了解到，从2月10日起，地产企业陆续复工。最早复工的一批单位复工时间为2月10日，占比28％，但是居家办公的占大多数；大部分地产企业都集中在2月17日复工；部分地产企业由于当地政府政策限制，要到2月20日才能复工；个别地产企业复工时间还未确定，将视疫情变化而安排复工。

本周PVC社会库存环比增加29.63%，同比去年减少6.91%，就华东区域来看，环比增加27.27%，同比增加14.29%，华南区域环比增加40%，同比减少46.56%。华东库存为28万吨，华南7万吨。

本周生产企业开工率在67.20%，环比上周下降3.50%，同比去年同期低18.32%；其中电石法企业开工率在69.37%，环比上周下降1.13%，同比去年同期低17.86%，乙烯法企业开工率在57.08%，环比上周下降14.57%，同比去年同期低20.47%。

现货市场：齐鲁化工城PVC市场弱势运行，目前报价较少，价格较上周下调10-20元/吨，电石法5型价格在6560元/吨，乙烯料齐鲁S1000价格在6670元/吨，S700价格在6770元/吨，询单稀少，市场较为清淡。

仓单库存：交易所仓单报4755手，今日-0手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为143403手，+90手，空头持仓为134396手，-1016手，净持仓为9007手，净多增加。

总结：节后PVC生产企业的开工率有所回落，报67.20%，环比上周下降3.50%，同比去年同期低18.32%；显示生产企业降负生产明显。但由于运输受限及下游需求不振的影响，PVC社会库存环比增加29.63%，同比去年减少6.91%。需求方面，元宵节后，下游企业复工率仍不高，大部分地产企业都集中在2月17日复工；部分地产企业由于当地政府政策限制，要到2月20日才能复工；个别地产企业复工时间还未确定，复工时间视疫情变化而安排。因此，下游企业备货意愿偏弱。目前处于PVC的需求淡季，下游需求本就不足，再加上下游开工又需要延后，预计下游需求不振将抑制PVC的价格。建议投资者暂时观望为宜。

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