瑞达期货：避险情绪升温 纸浆震荡下跌

盘面情况：SP2005合约开盘报4602元/吨，最高报4604元/吨，最低报4522元/吨，收盘报4564元/吨，较上一交易下跌38元/吨，跌幅为0.83%；成交量为75460手，持仓量为115030手，减少7018手；基差-114，SP5-9月价差-130。

市场报价：山东地区针叶浆银星报价4380-4450元/吨，阔叶浆金鱼市场价3680-3750元/吨。

库存仓单：仓单132440吨，0。

主力持仓：前二十名多单持仓66898，+1067；空单持仓94886，-7199，持仓呈增多减空，净空单继续回落。

总结：1月中下旬国内纸浆港口库存较上月回升，仍处于偏高水平，春节期间港口库存面临增加，12月纸浆进口量为218万吨，环比出现回落；需求端，纸浆市场震荡为主，市场交投较少，下游纸企刚需采购。银星2月报价上调，浆厂非计划检修增加，对纸浆期价有所支撑，但期货仓单处于高位，市场避险情绪升温，短期呈震荡走势。

技术上，SP2005合约收跌，期价下探4500一线支撑，短期纸浆期价呈现震荡走势，操作上，短线4500-4650区间交易。

瑞达期货研究院：化工小组

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