瑞达期货：PP震荡走低 短期弱势依旧

盘面情况：PP2005主力合约震荡走低，期价收盘7447元/吨，较上一交易日-73元；成交量243338手，+18637手；持仓348507手，+12535手，基差203元，+73元；5-9价差-42元，-12元。

消息：2019年12月份，我国聚丙烯产量为214.1万吨，环比大幅上升了13.58万吨，升幅6.77%，同比上升了34.27万吨，升幅19.06%。2019年1-12月，我国共生产聚丙烯2240万吨，较去年同期升加了246.324万吨，升幅为12.36%。

1月份，聚丙烯的进口利润小幅上升，月初时，PP的进口利润还在135元左右，到了中下旬，进口利润小幅上升至157元，上升了22元。进口套利窗口仍然敞开。由于1月底石化企业累库预期强烈，预计2月份生产企业有望降价促销降库存，因此进口量或将有所减少。

现货市场：中油东北出厂聚丙Z30S、Z30S-3、HF40R降100元/吨,H30S降50元/吨。临近春节，场内各大区现货报价持稳为主，商家陆续进入放假状态，下游基本晚上备货，场内成交零星。拉丝主流报价在7330-7700元/吨。

仓单库存：交易所仓单报1637手，今日-329手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为196995手，+6164手，空头持仓为218142手，+4571手，净持仓-21147手，净空减少。

总结：国内聚丙烯企业平均开工率在95.68%，较上一周上升1.2%；下周暂无新停车开车装置装置，预计供应保持平稳。PP总库存较前一周下降9.96%。两油各销售公司PP总库存量环比下降9.20%，同比去年同期高13.23%。煤化工企业PP库存环比前一周下降14.56%，贸易商库存较上周减少10.57%。聚丙烯下游行业整体开工率下滑至53.7%。规模以上塑编企业整体开工率落至45%。注塑企业开工率窄幅下滑3%至60%。膜厂装置开工率稳定在56%。本周，下游企业陆续开始停产过节，预计下游需求将会有所减弱。但美伊冲突是否会进一步升级仍有待观察。操作上，建议投资者手中空单设好止盈，谨慎持有。

瑞达期货研究院：化工小组

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