瑞达期货：甲醇震荡下挫 短期建议逢高抛空

盘面情况：MA2005合约午后减仓加速回落，期价大跌。当日期价收于2284，较上一交易日-2.14%；成交1163971；持仓量763229，-26426；基差+121；MA5-9月价差+67。

消息：1、据隆众统计本周（20200111-20200117）国内甲醇装置开工率为71.65%。周内云南云天化计划内检修继续进行中，且新疆兖矿、山西阳煤丰喜临时故障检修；但西南川渝气头装置陆续于14日后出产品，同时贵州天福完成短修，国内其余装置多平稳运行，故本周开工率环比上升。

市场报价：西北内蒙古地区主流价1815元/吨，+0；华东太仓地区主流价2405元/吨，+5。

仓单库存：仓单1933张，+0，有效预报900张。

主力持仓：前二十名多头持仓535207，-12570；空头持仓600516，+14697。减多增空。

总结：从甲醇供需面看，近期外盘装置检修偏多，且部分装置因故障停车；另外因伊朗限气，ZPC两套共计330万吨/年甲醇装置目前全部停车，麻将Marjan165万吨/年甲醇装置开工略有降负至5成附近，因此1、2月份进口船货抵港或有缩减预期，对甲醇期价有所提振。内地方面，企业库存持续下降，但西南气头装置将于1月份复产，加上近期甲醇生产利润回升，内地甲醇供应或有所回升。下游方面，近期烯烃装置运行稳定，且开工率较高，但甲醇价格持续上涨将导致烯烃企业亏损，进而影响后期开工；同时，春节临近，传统下游也将陆续降低开工水平。盘面上，MA2005合约增仓下行，短期关注2250附近支撑，上方测试五日线压力，建议背靠五日线短空。

瑞达期货研究院：化工小组

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