瑞达期货：PP震荡走低 多单逢高减持

盘面情况：PP2005主力合约震荡走低，期价收盘7566元/吨，较上一交易日-96元；成交量327181手，+81672手；持仓340885手，-11965手，基差84元，+46元；5-9价差-26元，+3元。

消息：东莞巨正源一期双线60万吨PP装置1号线正常生产 ，2号线30万吨装置停车，计划本周内重启。其上游60万吨PDH装置2020.1.4短期停车，也计划于本周内重启。据了解巨正源科技公司预计五年内将会完成二期270万吨/年丙烷脱氢配套聚丙烯及三期100万吨/年混合裂解项目。

现货市场：中油东北PA14-2，注塑（除V30G外）降100元/吨；共聚、薄壁注塑、透明膜料普降200元/吨；中油东北出厂降100元/吨；共聚、薄壁注塑、透明膜料普降200元/吨。商家继续窄幅调整，让利出货为主，下游陆续停工放假，备货需求有限，终端交投清淡。拉丝主流主流报价在7450-7700元/吨

仓单库存：交易所仓单报2030手，今日+917手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为206692手，-9964手，空头持仓为216624手，+1008手，净持仓-10792手，净多转净空。

总结：基本面上，国内聚丙烯企业平均开工率在94.48%，较上周下降2.32%；下周暂无新停车开车装置装置，预计供应保持平稳。PP总库存较前一周增加14.63%。两油各销售公司PP总库存量震荡上行，环比上周增加20.30%，同比去年同期高17.14%。聚丙烯下游行业整体开工率维持窄幅上涨至57.1%。原料供应充裕，价格处历史低位。本周应该是下游企业备货的最后一周，下半周，各企业陆续开始停产过节，预计下游需求将会有所减弱。但美伊冲突是否会进一步升级仍有待观察。操作上，建议投资者手中多单逢冲高可减持。落袋为安。

瑞达期货研究院：化工小组

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