瑞达期货：纸浆小幅回落 净空继续增加

盘面情况：SP2005合约开盘报4672元/吨，最高报4692元/吨，最低报4644元/吨，收盘报4652元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，跌幅为0.3%；成交量为96828手，持仓量为142612手，增加3951手；基差-202，SP1-5月价差-190。

市场报价：山东地区针叶浆银星报价4380-4450元/吨，阔叶浆金鱼市场价3680-3700元/吨。

库存仓单：仓单119198吨，+4385。

主力持仓：前二十名多单持仓71061，+2367；空单持仓118166，+5263，多空增仓，净空单继续小幅增加。

总结：11月全球纸浆发运量434.50万吨，环比增长2.9%，全球库存天数为41天，环比减少1天；12月底国内纸浆港口库存有所回升，仍处于偏高水平，供应压力犹存；需求端，国内外部分阔叶浆厂发布涨价信息，纸浆市场震荡为主，业者出货意愿较强，下游纸企刚需采购。期货仓单处于高位，2001合约临近交割，短期呈超跌反弹，但库存压力仍压制上行空间。

 技术上，SP2005合约小幅回落，期价继续测试4700一线压力，下方考验10日均线支撑，短期纸浆期价呈现震荡反弹走势，操作上，短线4620-4700区间交易。

瑞达期货研究院：化工小组

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