瑞达期货：原油走势强劲 PVC上下两难

盘面情况：PVC主力V2005合约反弹受阻，收盘6565元/吨，较上一交易日+55元；成交量115493手，+29480手；持仓235940手，+4972手，基差255元，-85元；5-9价差45元，+0元。

消息：2019年12月国内PVC生产企业产量在171.536万吨，环比上月增加3.45%，同比去年同期增加2.98%；12月生产企业装置检修计划大幅减少，虽部分企业受政策性影响降负荷，但新增装置产量开始释放，产量达到年内及历史新高。2019年1-12月份产量累计1983.786万吨，较去年增加4.28%。截止12月国内PVC产能达2478万吨，较去年大幅增加近7%。

现货市场：上海地区PVC市场价格下调，电石五型料主流报价6750-6890元/吨。三联/宜化6750元/吨，天业6890元/吨，乙烯法大沽齐鲁料1000型号送到在7050-7150元/吨商谈，华东乙烯法企业价格在7350元/吨送到。

仓单库存：交易所仓单报0手，今日-0手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为167206手，+2727手，空头持仓为171739手，+4122手，净持仓为-4533手，净空增加。

总结：基本面上，本周PVC生产企业开工率在82.87%，环比上周增加1.92%，同比去年增加1.40%；PVC生产企业检修损失量在2.709万吨，环比下降0.82，12月份检修损失量在14万吨，较11月减少31.41%。生产企业开工率上升，PVC现货供应充足。上周PVC社会库存环比增加39.23%，同比去年减少12.31%，显示市场需求不足。下游维持刚需采购。远期货源采购不积极，高价抵触心理增强。国内电石市场止跌回稳，市场货源处于逐步消耗阶段，下游采购厂家随着检修结束加上负荷的提升需求有所增加。这些因素对PVC的价格形成支撑。目前PVC基本面较弱，但中东局势是否会进一步发酵仍有待观察。操作上，建议投资者区间交易为宜。

瑞达期货研究院：化工小组

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