瑞达期货：PP震荡走低 短期走势仍弱

盘面情况：PP2005主力合约震荡走低，期价收盘7617元/吨，较上一交易日-75元；成交量314586手，-97053手；持仓341238手，+22332手，基差88元，-25元；5-9价差-41元，-3元。

消息：2020年聚丙烯国内装置投产压力较大，随着新装置投产带来供应量的持续增加，供需矛盾不减， 未来一年，中国PP市场价格重心或将下移，考虑到浙石化等装置在元旦投产，后期逐步释放产量，加之春节小长假的影响，库存累积的压力增大。

现货市场：中油华北高熔共聚下调100元/吨；中石油东北出厂聚丙烯粉料普涨50元/吨，石化华南注塑下调50-200元/吨；纤维下调100-200元/吨；共聚下调100-300元/吨；中油西南均聚注塑，薄壁注塑，低熔共聚下调100元/吨；中油华南拉丝上调50元/吨；昨日商家集中开单，石化库存消化甚快，且下游小单补库；然今日场内成交较昨日明显清淡，拉丝主流报价在71400-7750元/吨。

仓单库存：交易所仓单报0手，今日+0手。

主力持仓：主力合约前20名多头持仓为194609手，+13192手，空头持仓为208698手，+15764手，净持仓-14098手，净空增加。

总结：原油冲高回落，显示市场忧虑有所缓解。基本面上，上周PP装置检修涉及产能在230万吨/年，检修损失量在2.45万吨，环比增加8.89%，下周仅宁波台塑二线有停车计划，预计下周检修损失量将略有减少。国内聚丙烯企业平均开工率在96.8%，较上周同期上升0.56%；“两油”石化库存环比有所增加，而浙石化90万吨/年聚丙烯在本周出产品，供应端压力持续加大。本周规模以上塑编企业整体开工率稳在50%，较去年同期低12%。原料供应充裕，价格处历史低位。目前PP基本面稍显利空，但中东局势仍需密切关注是否会进一步发酵。操作上，建议投资者逢反弹可轻仓抛空。

瑞达期货研究院：化工小组

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