瑞达期货：美豆延续上涨 国内豆类受提振

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周三大豆期货上涨，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期货上涨4.8美分，报每蒲式耳1216.75美分，12月豆粕合约上涨-0.1美元，报每短吨342.4美元;12月豆油合约上涨0.7美分，报每磅59.14美分。

盘面走势：①A2201收盘报6463，较上一交易日0.23%，成交量153420手，持仓136602手，-985，A01-05月价差97；②B2201收盘报4080，较上一交易日2.33%，成交29527手，持仓量25236手，-332；③M2201收盘报3159，较上一交易日1.54%，成交574024手，持仓量971397手，-12356手， 江苏现货与M2201基差191，M1-5月价差182；④Y2201合约收盘报9472，较上一交易日2.78%，成交量739889手，持仓量377365手，-3872，Y1-5月价差778。

消息：1. 美国农业部（USDA）公布的11月供需报告显示，美国2021/2022年度大豆产量预估为44.25亿蒲式耳，市场预估为44.84亿蒲式耳，10月预估为44.48亿蒲式耳。大豆年末库存预估为3.4亿蒲式耳，此前市场预估为3.62亿蒲式耳，10月预估为3.2亿蒲式耳。大单产预估为51.2蒲式耳，市场预估为每英亩51.9蒲式耳，10月报告预估为每英亩51.5蒲式耳。大豆种植面积预估为8720万英亩，10月预估为8720万英亩。大豆收割面积预估为8640万英亩，市场此前预估为8670万英亩，10月预估为8640万英亩。

2、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月6日，巴西2021/22年度大豆播种率为67.3%，上周为53.5%，去年同期为55.1%。

市场报价：国产大豆价格5960。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3350，0。张家港经销商报价10330。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单20,240手,1,116手；豆二仓单600手，0手。豆粕仓单25,847手，-2,250；豆油仓单9,664手,1,034手。

主力持仓：豆一2201合约前20名多头89152，-237，空头92772，-344，净持仓-3620； 豆二2201合约前20名多头17714，-241，空头18431，140，净持仓-717。豆粕2201前20名多头668901，-8475，空头740530，-1521，净持仓-71629。豆油2201合约前20名多头234543，651，空头278178，258，净持仓-43635。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区大豆自秋季收割上市以来，大豆价格自2.75元/斤的开秤价已涨至3.00元/斤之上，形成少见的供应旺季大豆价格高开高走局面，目前产区大豆价格已处于历史同期最高水平。另外，农户也有惜售心理，进一步限制市场供应。近期黑龙江省因疫情导致大豆流通和外运量减少，新豆上市之际出现一豆难求，为豆一期货高位运行提供支撑。中储粮11月10日进行大豆购销双向竞价交易，双向数量为90942吨，拍卖底价为5850元/吨。双向交易模式下参与企业需要按价还粮，而近期大豆价格强势运行，企业还粮压力大增，多选择观望致使本次全部流拍。不过中储粮双向竞价交易全部流拍，尤其是企业“愿买怕卖”心态强烈，市场看涨预期受到鼓舞，支撑豆一价格。盘面来看，豆一日线级别保持上涨态势，前期多单建议以6254为止损继续持有。

豆二：美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至11月7日当周，美国大豆收割率为87%，市场预估为89%，此前一周79%，去年同期为91%，五年均值为88%。美豆收割率虽然低于市场预估，不过总体收割率保持良好，收割进度较快，增加市场供应。巴西方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月6日，巴西2021/22年度大豆播种率为67.3%，上周为53.5%，去年同期为55.1%。巴西大豆播种进度保持良好，增加美豆价格的压力。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至11月3日，阿根廷大豆种植率为7.1%（上周为4.6%，平均为9.4%，去年为4.1%）。阿根廷大豆种植率较去年偏高，略低于平均水平，总体播种进程良好。盘面来看，豆二日线级别保持偏弱的走势，小周期显示有所反弹，短期暂时观望为主。

豆粕：美豆方面，最新公布USDA种植报告意外利好，单产、产量以及库存水平均较预期偏低，且低于10月的水平，令市场预期有所落空，美豆出现一定的反弹，支撑豆类的价格。从豆粕基本面来看，11 月 8 日，国内主要油厂豆粕库存 55 万吨，比上周同期增加 10 万吨，比上月同期减少 5 万吨，比上年同期减少 31 万吨，比过去三年同期均值减少 21 万吨。后期大豆压榨量将维持高位，虽然下游企业提货速度加快，预计后期豆粕库存仍是上升趋势。尽管目前国内豆粕库存量比过去三年同期均值低20余万吨，但豆粕需求持续低迷令库存因素无法提振价格。另外，国内11-1月到港大豆将快速增加，而南美大豆供应前景保持乐观，市场缺少可持续炒作的供给题材，远期供应压力仍是豆粕期货上行的重要阻力。盘面来看，豆粕日线级别转入反弹势，前期空单暂时离场，上方关注3200附近的压力情况。

豆油：美豆方面，最新公布USDA种植报告意外利好，单产、产量以及库存水平均较预期偏低，且低于10月的水平，令市场预期有所落空，美豆出现一定的反弹，支撑豆类的价格。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量继续提升，豆油产出增加，但下游企业提货速度较快，豆油库存继续小幅下降。监测显示，11 月 8 日，全国主要油厂豆油库存 82 万吨，比上周同期减少 1.5 万吨，月环比下降 10 万吨，同比减少 41 万吨，比近三年同期均值减少 61 万吨。后期油厂开机率将维持高位，预计豆油库存继续下降空间有限。油脂调控预期并未兑现，市场恐慌杀跌情绪缓解，基本面利多因素重获市场重视。盘面来看，豆油日线级别仍是调整态势，小周期稍有好转，价格重回60日均线上方，关注9500一带的压力情况。

农产品小组： 王翠冰

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