瑞达期货：生猪疫情抬头 油强粕弱凸显

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期货上涨-5.8美分，报每蒲式耳1366.75美分，3月豆粕合约上涨-2.6美元，报每短吨430.5美元;3月豆油合约上涨-0.3美分，报每磅44.66美分。

盘面走势：①A2105收盘报5783，较上一交易日0.96%，成交量121745手，持仓量82230手，-5604；A5-9月价差252；②B2103收盘报4195，较上一交易日0.19%，成交量27902手，持仓量9598手，-2838；③M2105收盘报3460，较上一交易日-1.11%，成交量1159714手，持仓量1306611手，-15694手， 江苏现货与M2105基差290，与M2109基差261，M5-9月价差-29；④Y2105合约收盘报7760，较上一交易日1.25%，成交量410805手，持仓量419676手，-1607，Y5-9月价差596

消息：1、商务部数据显示：1月份大豆本月进口预报装船270.99万吨，同比下降29.19%；下月进口预报装船26.11万吨，同比下降95.81%。本月实际到港575.24万吨，同比上升71.26%；下月预报到港434.68万吨，同比上升26.64%。

2、商务部数据显示：1月份豆油进口预报装船0.98万吨，同比下降70.22%；下月进口预报装船0.00万吨，同比下降100.00%。本月实际到港13.48万吨，同比上升200.94%；下月预报到港2.00万吨，同比下降71.89%。

市场报价：国产大豆价格5760。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3750，50。张家港经销商报价8630。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单8915手，115手；豆二仓单1000手，0手。豆粕仓单22599手，0。豆油仓单4306手,0手。截至1月29日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存41.84万吨，较上周的48.2万吨减少了6.36万吨，降幅在13.2%，较去年同期的36.06万吨增加了16.02%。截至1月29日当周，国内豆油商业库存总量80.455万吨，较上周的81.57万吨减少了1.115万吨，降幅在1.37%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头51952，-3166，空头47527，-1689，净持仓4425； 豆二2104合约前20名多头11095，-48，空头10864，19，净持仓231。豆粕2105前20名多头918202，-3754，空头975105，-9611，净持仓-56903。豆油2105合约前20名多头281156，-1916，空头322234，5040，净持仓-41078。（单位：手）。

观点总结：豆一：下游蛋白厂和豆制品备货基本结束，需求减少，部分贸易商已经暂停购销，等待节后行情，给国产大豆增添不利。但是南方优质大豆货源渐少，优质大豆提价现象凸显，且全球粮价普遍上涨，农户看好年后市场，节前暂停销售，导致市场大豆流通量减少，以及进口分销豆受疫情影响，检查流向，出货受限，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。总的来说，随着节前大豆购销的结束，节前大豆价格或维稳运行。.

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至2月3日的一周，阿根廷中部地区降水改善。全国95.7%的大豆农田的土壤墒情充足到理想。目前34%的大豆作物处于关键生长阶段。.阿根廷天气有所好转，对豆价有所压制。不过巴西方面，由于去年播种季节天气干燥，巴西大豆播种进度延迟，而1月份降雨又导致收获进一步延迟，截至1月底，巴西大豆收获进度创下过去10年来的最低水平。不幸的是，2月份可能出现的大雨天气可能干扰收获和运输，因为巴西运输主要依靠卡车，这意味着本月大豆出口可能受到扰乱。巴西收获进度缓慢，可能影响后期的出口节奏，限制美豆的跌幅。总体近期进口豆受南美天气以及美豆走势，总体走势较为波动，跟盘顺势操作为主。

豆粕：阿根廷种植进度有所提升，不过巴西受天气影响，收割进度有所放缓，总体美豆高位震荡。国内方面，河北、河南、山东及两广等地区非洲猪瘟又有抬头迹象，市场担心饲料需求，打压粕价。另外，春节前畜禽集中出栏，水产养殖基本停滞，下游节前备货接近尾声，豆粕成交量不大，沿海豆粕库存止降回升至45万吨，周比增8%。不过巴西出口节奏较慢，加上有消息称上周中国买家洗船了四五船巴西大豆，2/3月份大豆到港量预计在630万吨左右。并不会对市场造成太大的压力，支撑粕价。盘面上来看，豆粕短期仍有调整，暂时观望或盘中顺势操作为主。

豆油：阿根廷种植进度有所提升，不过巴西受天气影响，收割进度有所放缓，总体美豆高位震荡。国内方面，河北、河南、山东及两广等地区非洲猪瘟又有抬头迹象，市场担心饲料需求，买油卖粕操作，对油脂有所支撑。加上临近春节，油厂的开机率有所回落，上周油厂压榨量降至199万吨周比降7.5%。豆油的供应压力暂时不大。加上2/3月份大豆的到港量不高，预计豆油的累库速度有限。不过春节临近，资金流出，中下游贸易商大多已陆续返乡过节，买家入市谨慎，市场成交不多。而年关在即，节前备货已近尾声，豆油库存未再有明显下降，利空油脂行情。盘面上来看，豆油均线交集，走势较为震荡，节前轻仓或暂时观望为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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