瑞达期货：美豆出口检验不佳 菜油、菜粕弱势回调

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约-1.78%，期价最高报2865元/吨，最低报2805元/吨，收盘价报2810元/吨；成交量832349手，持仓量391490手，+22282手；RM5-9月价差+4元/吨。菜油2105合约-1.43%，期价最高报9749元/吨，最低价9613元/吨，收盘报9627元/吨；成交量309283手，持仓量150807手，+1642手；OI5-9合约价差+495元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10328元/吨，-50元/吨，菜粕现货报2748元/吨，-62元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1400张，当日-50张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报130987手，+4602手，前二十名空头持仓报141590手，+1318手，多空均增仓，净空持仓为10603手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报272466手，+5852手，前二十名空头持仓报356603手，+22075手，多空均增仓，净空持仓为84137手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周一走强，受芝加哥交易所（CBOT）豆油期价上涨支撑。截至收盘，3月期约收涨23.90加元，报收715.50加元/吨，5月期约收涨9.50加元，报收678.80加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，大豆进口成本高企，及菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量维持低位，或继续支撑菜粕市场，但是美豆出口检验数据不佳，南美产区出现降雨，美豆天气炒作告一段落，且巴西大豆收割继续推进，将挤占美豆出口份额，美盘滞涨震荡，拖累国内粕类价格。大豆供应充裕，压榨利润尚可，油厂压榨量继续回升，根据天下粮仓数据显示，截至1月29日，两广及福建地区菜粕库存增加至4.45万吨，较上周4.2万吨增加0.25万吨，增幅5.95%，打压粕价回落，同时，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，需求不佳，菜粕成交清淡。预计短线菜粕价格或将震荡整理为主。从盘面上看，今日菜粕2105合约震荡走弱，目前仍处于调整态势。RM2105合约关注2750支撑情况。

菜油方面: ITS公布的数据显示马来西亚1月棕榈油产品出口量环比减少37.2%，印度政府调高毛棕榈油的进口关税，将毛棕榈油的基础进口税从27.5%调低到15%，但是征收17.5%的附加税，春节在即，资金持续撤离，均对油脂盘面施压，上周油厂压榨量增至215万吨周比增2%，而节前备货已近尾声，令现货继续回调。加上食用油节前备货已近尾声，上周菜油库存增至16.8万吨。令油脂价格承压。再者，菜油和豆油、棕榈油价差较大，及北方疫情严峻影响物流，油厂走货速度较慢，或影响菜油消费量。但在洪涝及疫情对产量的影响下，市场预期马棕库存重建节奏将有所放缓，提振国内油脂上涨，同时，豆油和棕榈油库存也保持低位，国内油脂供应量较小，出货并无压力，及1、2月份巴西大豆装运有延迟现象，美豆保持高位运行，盘面榨利仍为负，预计油脂行情回调空间也不会太大。菜油2105合约目前仍处于调整态势，关注9600的支撑情况。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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