瑞达期货：玉米、淀粉震荡下行

盘面情况：C2105最高报2796，最低2757，收盘2765，较上一交易日-0.47%；成交量666309；持仓985514，-8637，基差+155；C5-9月价差+26。CS2105最高报3229，最低3180，收盘3186，较上一交易日-0.47%；成交量170712，持仓159014，+237，基差+414；CS5-9月价差+27。

消息：1、据美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，参赞预计2020/21年度阿根廷玉米产量为4700万吨，比美国农业部的官方预测值低50万吨，因为天气干旱。玉米消费预计为1440万吨，比美国农业部的官方预测值低60万吨；2、据外电1月26日消息，巴西帕拉纳州农村经济部（Deral）周二称，截至1月25日，帕拉纳州第二轮玉米种植率为1%，低于上年同期2%，第二轮大豆播种率达到61%。

现货市场：锦州港地区水分15%新粮收购价2900-2920元/吨，平舱价2960-2970元/吨。淀粉河北报价3700；吉林报价3600；山东报价3800。（单位：元/吨）

仓单：玉米仓单报95303张，-1379张；玉米淀粉仓单报3481张，-5张。

持仓分析：玉米C2105合约主流资金前二十名多头持仓报693159手，-16017手，空头持仓报785949手，+3手。多头减仓，空头增仓。玉米淀粉CS2105合约主流资金前二十名多头持仓报115539手，+227手，空头持仓报101502手，+2307手，多空均增仓。

总结：东北产地基层种植户粮源多转移到贸易环节，对后期供应不足预期及收购成本较高，贸易商挺价意愿较强，加上南北方倒挂带来支撑，及近期疫情严峻，部分地区管控较严，已封城封村，购销基本停滞，且年关将近，运费上涨，车流少，成本给予支撑。随着玉米价格不断摸高，贸易商因资金压力及落袋为安心理出货心态略增，同时饲料用量中玉米的占比在不断减少，小麦的替代比例在逐步增加，小麦拍卖新规则落地，政策打压囤粮行为，以满足饲料厂对小麦的需求。关注疫情及下一步政策方面的指引。玉米2105合约减仓下跌，前20名多头减仓明显，持续回调。操作上：C2105合约暂时观望，激进者短线可以逢高沽空。

今年主产区玉米减产，再加上政策粮减少，市场可预见的供应偏紧持续在市场发酵，目前原料玉米价格依旧处于高位，市场挺价意愿仍在，且河北及东北受疫情严重影响，目前河北厂内生产已减半，开机率下降，淀粉产出量也跟随减少，玉米淀粉库也存略有减少，企业挺价销售意愿仍在，同时，运费上升，继续支撑淀粉企业挺价销售。但原料玉米价格高位回落，给淀粉企业增加观望情绪，下游对于高价位玉米淀粉价格采购均保持谨慎，且高位签单寥寥无几，继续施压玉米淀粉市场。目前市场基本维持高报低走姿态。玉米淀粉将随玉米震荡偏弱运行为主。操作上：CS2105合约暂时观望，激进者短线可以逢高沽空。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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