瑞达期货：美豆技术性反弹 豆类小幅走高

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨31.8美分，报每蒲式耳1343.5美分，3月豆粕合约上涨8美元，报每短吨429.6美元;3月豆油合约上涨0.7美分，报每磅42.94美分。

盘面走势：①A2105收盘报5,639，较上一交易日-0.3%，成交量131,206手，持仓量86,551手，-5,934；A5-9月价差155；②B2103收盘报4,129，较上一交易日1.15%，成交量35,643手，持仓量21,774手，1,391；③M2105收盘报3,432，较上一交易日-0.38%，成交量1,224,106手，持仓量1,453,658手，-7,648手， 江苏现货与M2105基差348，与M2109基差335，M5-9月价差-13；④Y2105合约收盘报7,604，较上一交易日0.96%，成交量553,303手，持仓量421,493手，8,687，Y5-9月价差506

消息：1、巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.7%，仅仅比一周前高出0.3%，远低于去年同期的4.2%。上周巴西大部分大豆产区出现显著降雨。

据美国农业部（USDA）公布的出口检验报告显示，截至1月21日当周，美国大豆对中国出口检验量为122万吨，上周128；去年同期为49万吨。2020/21年度（始于9月1日）美国大豆对中国出口检验累计总量为2793万吨。上年同期为1073万吨。

市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3780，0。天津地区经销商报价，一级豆油8310。张家港经销商报价8470。广州贸易商报价8670。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单9764手，210手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单24176手，0。豆油仓单5646手,-626手。截至1月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存48.2万吨，较上周的62.36万吨减少了14.16万吨，降幅在22.71%，较去年同期的46.93万吨增加了2.7%。截至1月22日当周，国内豆油商业库存总量81.57万吨，较上周的84.8万吨减少了3.23万吨，降幅在3.81%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头56224，-2559，空头54062，-1415，净持仓2162； 豆二2103合约前20名多头16206，1632，空头13644，527，净持仓2562。豆粕2105前20名多头987713，18335，空头1113473，-8704，净持仓-125760。豆油2105合约前20名多头269605，6574，空头322102，6842，净持仓-52497。（单位：手）。

观点总结：豆一：农户余粮日益减少，惜售情绪升级，同时南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，而受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，以及进口分销豆货源紧张，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。但是部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，且南方销区备货旺季基本结束，市场进入年前尾声，购销走货冷清，给国产大豆增添不利。总的来说，短期利好占优势，预计短期大豆价格或继续偏强运行。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到97.5%，比一周前推进4个百分点，比去年同期提高2.1%。目前尚未播种的面积为43.8万公顷。随着天气的转好，阿根廷播种进度有所恢复，天气炒作热情有所下降，对盘面的影响偏空。巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.7%，仅仅比一周前高出0.3%，远低于去年同期的4.2%。巴西收获进度缓慢，可能影响后期的出口节奏，限制美豆的跌幅。短期进口豆受南美天气影响，美豆走势较弱，拖累进口豆走势。操作上，盘中顺势操作为主。

豆粕：美豆出口检验量表现较好，提振美豆走势，且美豆大幅下跌后出现低位买盘，使得美豆有所反弹。国内方面，大豆进口成本高企，且虽然近日成交不佳，但春节临近，前期合同提货很快，令豆粕库存下降明显，豆粕库存在48万吨周比降幅22%。不少油厂无现货可售，2月销售进度也较高。不过需求方面，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，对短期豆粕需求支撑有限，及近期粕价高位调整，下游企业备货趋于谨慎。此外，玉米表现强劲，饲料企业纷纷开始用小麦稻谷大麦等替代，小麦蛋白高也会减少一部分豆粕用量，加上年底前资金也有回笼需求，上述因素打压粕价回落。盘面上来看，豆粕延续偏弱的走势，短期跟盘震荡，暂时观望或盘中顺势操作为主。

豆油：美豆出口检验量表现较好，提振美豆走势，且美豆大幅下跌后出现低位买盘，使得美豆有所反弹。目前豆油终端提货速度尚可，本周库存进一步降至81万吨周比降3.8%，部分区域供应仍偏紧，另外，最新公布的棕榈油出口数据出口回落幅度有所缩窄，由之前的43.1%下降至36%，且菜油库存仍保持低位，油厂无出货压力，油脂底部仍有支撑。不过前期到港大豆压榨利润尚可，且下游提货速度不错，油厂尽量保持开机，上周油厂压榨量增至210万吨周比增6.3%，春节在即，资金不稳定性较大，避险情绪也升温。但鉴于美豆回调意犹未尽，预计短线油脂现货将继续跟盘调整。盘面上来看，处在上升趋势线之下，短期调整格局不改，盘中顺势操作为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

从业资格证号：F3030669

投资咨询从业证书号：Z0015587

联系电话：4008-878766

瑞达农产品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP