瑞达期货：南美天气好转 豆类走弱

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期货上涨-31美分，报每蒲式耳1385.75美分，3月豆粕合约上涨-12.7美元，报每短吨450.5美元;3月豆油合约上涨-0.1美分，报每磅41.7美分。

盘面走势：①A2105收盘报5,672，较上一交易日-2.21%，成交量211,502手，持仓量91,972手，1,807；A5-9月价差165；②B2103收盘报4,199，较上一交易日-3.49%，成交量81,850手，持仓量24,566手，590；③M2105收盘报3,534，较上一交易日-3.73%，成交量2,343,092手，持仓量1,544,206手，-77,160手， 江苏现货与M2105基差226，与M2109基差206，M5-9月价差-20；④Y2105合约收盘报7,542，较上一交易日-1.95%，成交量705,663手，持仓量477,040手，7,507，Y5-9月价差412

消息：1、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前提高11.4%，比去年同期提高70.4%。截至2021年1月14日的一周，美国大豆出口检验量为2,058,399吨，上周为1,847,777吨，去年同期为1,208,247吨。

美国农业部（USDA）周二公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，2021/2022市场年度付运。美国大豆的市场年度始于9月1日。

市场报价：国产大豆价格5720。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3760，-150。天津地区经销商报价，一级豆油8360。张家港经销商报价8410。广州贸易商报价8610。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单9664手，-46手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单24466手，-148。豆油仓单6611手,0手。截至1月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存62.36万吨，较上周的80.01万吨减少了18.01万吨，降幅在22.41%，较去年同期的59.37万吨增加了5.03%。截至1月15日当周，国内豆油商业库存总量84.8万吨，较上周的88.435万吨减少了3.635万吨，降幅在4.11%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头60603，5993，空头55772，3334，净持仓4831； 豆二2103合约前20名多头17727，1125，空头14920，-802，净持仓2807。豆粕2105前20名多头980962，-16666，空头1177787，-75241，净持仓-196825。豆油2105合约前20名多头291843，9841，空头385967，-477，净持仓-94124。（单位：手）。

观点总结：豆一：随着春节临近，大豆消费旺季即将到来，下游开启备货模式，加上受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，部分贸易商暂停购销，同时南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，以及进口大豆价格上涨，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。但是部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，给国产大豆增添不利。总体来看，短期大豆受美豆回调影响，有所走弱，不过预计调整后仍有上行的空间。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到97.5%，比一周前推进4个百分点，比去年同期提高2.1%。目前尚未播种的面积为43.8万公顷。随着天气的转好，阿根廷播种进度有所恢复，不过总体的降雨量仍低于往年同期，不利于大豆的生长。巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至1月14日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.4%，因为播种延迟。作为对比，去年同期的收获完成了1.8%。巴西收获进度偏慢，可能影响后期的出口速度，对盘面影响偏多。操作上，盘中顺势操作为主。

豆粕：阿根廷降雨有所恢复，令市场对南美天气炒作有所降温，美豆连续三天出现回调，且回调幅度较大，短期利空国内豆类价格。国内方面，为满足豆油和豆粕需求，本周油厂大豆压榨量大幅回升至198万吨。而价格上涨至当前价位后，下游追高趋于谨慎，成交减少，近期现货成交较少，以远期基差成交为主。加上，玉米价格一直上涨，饲料企业纷纷开始用小麦稻谷大麦等替代，小麦蛋白高也相当于会减少一些豆粕用量，也拖累粕价回落。不过，大豆进口成本高企，且春节前备货还未结束，加上南美天气随时可能再重新炒作，目前说豆粕要转势尚早，短期跟盘震荡为主。操作上，前期3100元/吨的剩余多单可以全部止盈离场。

豆油：阿根廷降雨有所恢复，令市场对南美天气炒作有所降温，美豆连续三天出现回调，且回调幅度较大，短期利空国内豆类价格。另外，棕榈油出口大幅回落，拖累油脂总体市场氛围，令油脂走势偏弱。国内方面，上周大豆压榨量增18%至198万吨，未来两周油厂大豆压榨量或将增至200万吨以上，加上春节前资金也有回笼需求，均令盘面承压下行。不过，目前部分地区豆油供应仍显紧张，全国库存进一步降至84.8万吨周比降4%，菜油及棕油库存仍保持低位，油厂无出货压力。而南美天气炒作随时还可能重启，油脂基本面利多犹在，尚不能判定市场已转势，更可能是一波较大幅度的回撤，具体需继续观察。预计短线油脂行情将继续跟盘震荡调整。盘面上来看，豆油下破上升趋势线，短期预计延续回调走势，盘中顺势操作为主。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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