瑞达期货：美豆回落 豆类陷入调整

外盘走势：美盘休市一天

盘面走势：①A2105收盘报5,802，较上一交易日1.31%，成交量153,753手，持仓量90,165手，6,284手；A5-9月价差178；②B2103收盘报4328，较上一交易日-0.51%，成交量67,318手，持仓量23,976手，2,086；③M2105收盘报3,665，较上一交易日-0.68%，成交量1,259,068手，持仓量1,621,366手，-24,811手， 江苏现货与M2105基差245，与M2109基差222，M5-9月价差-23；④Y2105合约收盘报7,688，较上一交易日-0.08%，成交量507,222手，持仓量469,533手，-2,385，Y5-9月价差436

消息：1、巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，截至1月14日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.4%，因为播种延迟。作为对比，去年同期的收获完成了1.8%。

欧盟委员会周一公布的数据显示，截至1月17日，欧盟2020/21年度大豆进口为804万吨，高于上年同期的766万吨。

市场报价：国产大豆价格5720。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3910，-40。天津地区经销商报价，一级豆油8370。张家港经销商报价8540。广州贸易商报价8740。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单9710手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单24614手，-80。豆油仓单6611手,-100手。截至1月8日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存80.37吨，较上周的86.01万吨减少了5.64万吨，降幅在6.56%，较去年同期的58.94万吨增加了36.35%。截至1月8日当周，国内豆油商业库存总量88.435万吨，较上周的95.835万吨减少了7.4万吨，降幅在7.72%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头55724，1297，空头54148，2378，净持仓1576； 豆二2103合约前20名多头16602，789，空头15722，1466，净持仓880。豆粕2105前20名多头1010580，-20329，空头1255154，-24116，净持仓-244574。豆油2105合约前20名多头283782，-1366，空头387203，-1005，净持仓-103421。（单位：手）。

观点总结：豆一：受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，部分贸易商暂停购销，同时南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，加上随着春节临近，大豆消费旺季即将到来，下游开启备货模式，询价增多，以及进口大豆价格上涨，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。但是部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，给国产大豆增添不利。总的来说，短期利好占优势，预计短期大豆价格或震荡偏强运行。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到97.5%，比一周前推进4个百分点，比去年同期提高2.1%。目前尚未播种的面积为43.8万公顷。随着天气的转好，阿根廷播种进度有所恢复，不过总体的降雨量仍低于往年同期，不利于大豆的生长。巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至1月14日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.4%，因为播种延迟。作为对比，去年同期的收获完成了1.8%。巴西收获进度偏慢，可能影响后期的出口速度，对盘面影响偏多。操作上，盘中顺势操作为主。

豆粕：昨日美盘休市，今日电子盘恢复交易后，大幅下跌，跌破1400美元整数关口，对市场心态形成压制。另外，阿根廷降雨有所恢复，令市场对南美天气炒作有所降温，短期利空国内豆类价格。国内方面，为满足豆油和豆粕需求，本周油厂大豆压榨量大幅回升至198万吨。不过豆粕价格大涨后成交活跃，北方油厂豆粕库存转为紧张，南方油厂往北方发货后胀库现象也已经完全缓解，豆粕库存已经连续三周回落。另外，大豆进口成本高企，且春节前备货还未结束，限制粕价下跌。总体来看，豆粕维持高位震荡，前期3100元/吨的剩余多单继续持有。

豆油：昨日美盘休市，今日电子盘恢复交易后，大幅下跌，跌破1400美元整数关口，对市场心态形成压制。另外，阿根廷降雨有所恢复，令市场对南美天气炒作有所降温，短期利空国内豆类价格。另外，棕榈油出口大幅回落，拖累油脂总体市场氛围，令油脂走势偏弱。国内方面，北方疫情形势严峻影响物流，油厂走货速度较慢，且近期市场成交始终低迷，也不利油价。不过，目前部分地区豆油供应仍显紧张，全国库存进一步降至84.8万吨周比降4%，菜油及棕油库存仍保持低位，油厂无出货压力，而且美豆仍处高位，油脂底部支撑仍较强，预计短线油脂行情将继续跟盘频繁震荡为主。盘面上来看，豆油高位回落，近期走势偏弱，关注下方40日均线附近的支撑情况。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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