瑞达期货：粕强油弱，菜粕大幅上涨，菜油高位震荡

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+3.18%，期价最高报3008元/吨，最低报2901元/吨，收盘价报2986元/吨；成交量1014208手，持仓量403881手，+1302手；RM5-9月价差9元/吨。菜油2105合约+0.26%，期价最高报10236元/吨，最低价10020元/吨，收盘报10088元/吨；成交量368260手，持仓量145246手，-6510手；OI5-9合约价差+398元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10683元/吨，-20元/吨，菜粕现货报2872元/吨，+106元/吨。

仓单日报：菜油仓单报2210张，当日0张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日+338张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报101849手，-5019手，前二十名空头持仓报125827手，-897手，多空均减仓，净空持仓为23978手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报277805手，+1015手，前二十名空头持仓报356166手，+4398手，多空均增仓，净空持仓为78361手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货上周五走强，再创合约新高。截至收盘，3月期约收涨8.40加元，报收665.20加元/吨。5月期约收涨6.50加元，报收653.50加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，USDA本周二将发布供需报告，市场预计2020/21年度美豆期末库存数据将从1.75亿蒲下调到1.39亿蒲，全球大豆供应将趋紧。加上南美天气依然令人担忧，上周五晚美豆大幅收涨，国内粕类期货高开大幅上涨，大豆进口成本高企，盘面净榨利仍旧亏损，且上周大豆压榨量降至168万吨降幅1.42%，豆粕价格强势，提振菜粕价格上涨。但水产养殖基本停滞，禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低，终端消耗迟滞，据天下粮仓数据显示，截止1月8日当周，两广及福建地区菜粕库存增加至4.6万吨，较上周3.4万吨增加1.2万吨，增幅35.29%，菜粕库存有所增加，限制了菜粕涨幅。但美豆大涨带来的成本支持占主导，预计短期菜粕仍偏强运行。操作上：RM2105合约偏多思路对待。

菜油方面: USDA本周二将发布供需报告，市场预计2020/21年度美豆期末库存数据将从1.75亿蒲下调到1.39亿蒲，全球大豆供应将趋紧。加上南美天气依然令人担忧，上周五晚美豆大幅收涨，提振国内油脂价格。北方部分地区疫情形势严峻，下游买家担心物流受到疫情影响，春节前备货提前启动，油厂惜售，部分限量提货限量开单，均提振油脂价格上涨，但菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，上周菜油库存增至16.15万吨，增幅28.5%，拖累菜油市场，但上周豆油库存进一步降至88万吨降幅7.7%，同时棕油库存保持低位，油脂供应并无压力，加上不少工厂一季度货源已销完，预计菜油行情回调空间不大，整体将维持在高位运行。操作上：IO105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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