瑞达期货：南美天气提振 豆类再创新高

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨34美分，报每蒲式耳1347美分，3月豆粕合约上涨8.1美元，报每短吨431.8美元;3月豆油合约上涨1.5美分，报每磅43.6美分。

盘面走势：①A2105收盘报5,846，较上一交易日2.02%，成交量172,443手，持仓量94,177手，6,941手；A5-9月价差116；②B2102收盘报4,239，较上一交易日1.83%，成交量50,182手，持仓量23,066手，-1,093；③M2105收盘报3,535，较上一交易日-0.4%，成交量1,499,101手，持仓量1,705,283手，46,774手， 江苏现货与M2105基差-75，与M2109基差-113，M5-9月价差-38；④Y2105合约收盘报8,134，较上一交易日2.16%，成交量673,126手，持仓量504,929手，12,016，Y5-9月价差502

消息：1、巴西马托格罗索州西部的 Sapeza市 Grupo Maggi的少量、零星的大豆田已经开启收割作业。这些大豆田大约有850公顷，属于早熟大豆品种，播种期为9月20日，成熟期只需要95天

在巴西最大的大豆产地马托格罗索州的一些地区，大豆的收割开始得很缓慢，尤其是在那些种植者冒险先种植大豆，然后在有利的气候窗口內种植棉花的农场。据当地农户称，由于今年早些时候降雨稀少，收割工作落后于去年。

市场报价：国产大豆价格5540。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3460，50。天津地区经销商报价，一级豆油8800。张家港经销商报价8950。广州贸易商报价9060。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单4315手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单18482手，2250。豆油仓单3917，1096手。截至1月1日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存86.01吨，较上周的84.52万吨增加了1.49万吨，增幅在1.76%，较去年同期的52.03万吨增加了65.3%。截至1月1日当周，国内豆油商业库存总量95.835万吨，较上周的100.285万吨减少了4.45万吨，降幅在4.44%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头53117，5867，空头55083，4447，净持仓-1966； 豆二2102合约前20名多头14767，-708，空头18574，-258，净持仓-3807。豆粕2105前20名多头1061121，32131，空头1325557，26658，净持仓-264436。豆油2105合约前20名多头300928，2990，空头418831，13195，净持仓-117903。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75-2.80元/斤，关内国产大豆价格继续小幅反弹。国产大豆市场继续保持高位运行，粮价普遍上涨提升贸易商和农户挺价心理，通胀预期增加市场炒作氛围。俄罗斯增加大豆出口关税有望提升国产大豆用量，为国产大豆带来需求提振，而农户余粮较少惜售情绪较高，春节前大豆需求增加，下游蛋白厂和食品企业备货量增加，优质大豆价格持续走高，大豆价格底部的支撑更加牢固。美豆加速反弹带动市场看涨预期，预计豆一期货震荡上行，可继续持有豆一2105期货多单或盘中短线顺势参与。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至12月29日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到87.5%，比一周前推进10.3个百分点，但是比去年同期低了2.1%。阿根廷播种进度慢于往年同期，提振市场价格。不过，美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2020年12跨月31日，美国大豆出口检验量较一周前减少40.7%，比去年同期提高25.6%。出口检验量减少，对美豆价格有所压制。盘面来看，偏强震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：巴西大豆头号产区马托格罗索州的收割工作开局缓慢。当地农民称，收割进度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。阿根廷产区目前同样缺少有效降雨。天气预报显示未来降水较少,不足以完全缓和大豆和玉米作物压力。拉尼娜现象是市场重要的潜在利多题材。另外，本年度美国大豆期末库存已降至多年低点，市场对利多题材尤为敏感，出现加速上行迹象。国内方面，水产养殖基本停滞，及禽类养殖持续亏损，禽料需求下降幅度较大，成交量可能受到一定影响。另外，年底生猪集中出栏，导致猪饲料需求放缓。拖累豆粕价格。不过，春节前备货启动，前天和昨天迎来久违的放量成交，说明中下游被迫接受了当前的粕价，油厂提价意愿较强，提振豆粕价格。目前，豆粕在南美天气影响以及美豆成本支撑的背景下，预计仍将维持强势，前期3100元/吨附近的剩余多单继续持有。

豆油：巴西大豆头号产区马托格罗索州的收割工作开局缓慢。当地农民称，收割进度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。阿根廷产区目前同样缺少有效降雨。天气预报显示未来降水较少,不足以完全缓和大豆和玉米作物压力。拉尼娜现象是市场重要的潜在利多题材。另外，本年度美国大豆期末库存已降至多年低点，市场对利多题材尤为敏感，出现加速上行迹象。另外，马棕出口良好，2021年一季度产量预计下滑，加上印尼政府宣布继续实施B30计划，推动马盘持续上涨。另外，豆粕胀库，油厂开机率继续下行，导致豆油库存连续十二周回落，截至1月1日当周，国内豆油商业库存总量95.835万吨，较上周的100.285万吨减少了4.45万吨，降幅在4.44%，不少工厂一季度货已经售完。在棕榈油和菜油的库存豆有限的背景下，预计春节前油脂行情整体将保持高位偏强运行。但近期油脂涨至高位后成交持续清淡，高位震荡较为剧烈，需把握好进出场节奏。盘面上来看，豆油2105站上8000整数关口，总体表现较强，可以考虑背靠8000元/吨逢低做多，止损7900元/吨。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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